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过去一个月来,我国的2019冠状病毒病疫情有反弹的现象,有几天更是出现了三位数,而吉打州的针对性行动管制也让人心惶惶,一些居民更是“逃难似”的连夜逃往槟城或更南的州属。

首相一再叮咛,如果把政府的忠告当作耳边风,一旦疫情再次失控,逼得重施行动管控令,对经济将是比之前更具破坏性的打击。

对冠病再度爆发的忧虑,加上沙巴大选和一些不合格的部长却没遭到首相采取行动对付,突显了土团党跛脚鸭的窘态,致使股市情绪转为保守或悲观,指数虽然起起伏伏,就是无法让投资者乐观起来。

上周(9月17日)顶级手套(TOPGLOV)带来第四季度(截至8月31日)的亮眼成绩,营业额31.1亿令吉,几乎等于上一季度营业额的两倍,全年净赚近18.7亿令吉,更是超过去年全年盈利的五倍,确实令人惊叹:(注:顶级手套的财政年为8月31日)。

虽然如此,顶级手套在当天依然面对沉重的卖压,成交量逼近2亿股,股价最终跌破8令吉,收在7.79令吉。

如果从公司的基本面来说,公司未来两年将对源源不绝的订单,加上现货行情应接不暇,未来两年的业绩可保持稳定。

这样看来,如果以这第四季度每股净利16仙和8令吉的股价来推算,本益比只有12.5倍,比公司平时的25至40倍本益比便宜很多。

那么,为什么投资者依然大卖特卖呢?这可能是许多短线投资者因为担心市场情绪不佳,见好就收的心态,毕竟股价这半年来已经起了几倍(顶级手套在年头约是4.6令吉,红股除权之后只有1.53令吉)。

债券持有人赚翻

值得一提的是,公司在2019年收购Aspion时,曾经发行价值2亿美元的2%年利息可转换可赎回债券,以减轻利息负担。

如今这批经调整转换价为每股2.03令吉的债券,让债券持有人发了大财。

由于投资债券者多数是为了保证本金以及利息不受损失,在这种暴利的情况之下(以目前股价8令吉,大赚3倍!),相信保守的持有人,将悉数转换成母股然后脱售套利。

这批转换的母股大约有4亿股,大约是公司股额的5%。

短期内顶级手套需要消化掉种种持有不同目标套利的投资者,才能重新走回上升的轨道。

所幸公司对自家股票很有信心,近期启动了股票回购计划,大量在市场吸购股票,抵消了大部分的卖压。

 

 

https://www.enanyang.my/名家专栏/顶级手套拉锯战万年船

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