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 【 业绩更新 】- 浅谈 COMFORT(2127)最新一个季度的表现



对于这次 COMFORT 提早出业绩的表现,其实我们也是非常惊讶..  因为根据过往的表现,COMFORT 通常会在 9 月份的末端才会公布他们该个财政年的 Q2 业绩!



除了大家都知道的盈利增长 5 倍之外,这次 COMFORT 的业绩有什么看点呢?我们来分析一下..

同样的,我们会先看公司的核心数据:

营业额(Revenue)RM 80.3 Million(+68.28%)

毛利(Gross Profit) RM 49.7 Million(+358.26%)

毛利率(Gross Profit Margin) 20.3%*



*在这个季度里面,COMFORT 的 GP Margin 达到了 32.08%,相比于之前的 11.78% 成长了非常多!

从公司的营业额,毛利来看的话,不难猜出公司这个季度是因为销量增加以及 ASP 更高  而导致盈利更好的.. 基本上市场对于 COMFORT 这个季度的业绩也表现已经有一个 “大概” 的概念,总的来说是符合市场预期啦~



不过,值得注意的是这个季度公司的销售成本(Cost of Sales)在产量上升的同时也以合理的 29.55% 幅度上升  相对来说对于 COMFORT 是非常有利的..

净利(Net Profit) RM 35.7 Million(+501.42%)

净利率(Net Profit Margin) 15.57%**



**COMFORT 在这个季度的 NP Margin 达到了 21.62%,相比于上个季度单位数的 6.05% 来说的话,是非常显著的改善..



基本上来说净利以及净利率的成长主要的都是跟上面提到的因素一样的;不过昨晚就有投资者 PM 我们问为什么公司的毛利增幅是 358.26%,而净利则是 501.42% 呢? 其实这只是对比的问题;当对比的基数越小,看起来的增幅就会越大,因此净利会看起来增加了那么多啦..



经营现金流(Operating Cash Flow)RM 43.0 Million(+193.99%)

通常公司出现营业额 / 盈利大幅度的增长时,我都会很小心去看他们的 Operating Cash Flow(“OCF“)的..  那就在这个季度里面公司的盈利素质(以公司的 OCF 以及净利来计算)累计两个季度是超过 100% 的,是属于健康的水平~



公司也有在季报里面提到他们在 FY 2021 Q1 的产量增加了 10%  而公司预计在 FY 2021 Q4 还会再额外增加另一个 10% 的产量;这代表着 COMFORT 会在 FY 2021 整体上增加 20% 的产量..



不过很可惜的是,管理层并没有明细他们会达到多少产量(只是根据 FY 2020 年报里面提到他们会增设 480 Million Pieces / Annum 的产量而已)



COMFORT 也有提到会锁定他们顾客群接下来 18 个月的订单,基本上对于接下来的 6 个季度 COMFORT 的业绩是会蛮不错的(在 ASP 没有改变的情况下),不过还是存在风险的  这一点我们在总结再讨论!



 作者总结:

相信读者们对于 COMFORT 的业绩多多少少已经猜到了,而股价也随着整体手套股兴趣平平而没有大幅度的上涨;甚至于在我编写这篇文章的时候是下跌的..



如果读者们有注意 COMFORT 的股东权益变化的  最近公司有两位大股东(持股 5% 或以上)已经大幅度的脱售他们的股权了,他们分别是 Dato Ong Choo Meng 以及 Lau Joo Kien Brian,根据 i3investor 提供的消息,他们是在公开市场脱售股权的!



 因此投资者要小心注意这一点

那么,手套股的故事是否已经结束了呢?我们不置可否  但是无法否认的是市场上对于手套股的兴趣的确是出现了下滑的迹象(或许是因为传言疫苗即将面试的课题),这期间我也访问了一些比较资深的投资者,他们都纷纷表示暂时不会碰手套股了啦..



P/S:在编写这篇文章的时候,我并没有持有任何 COMFORT 的股票,也没有在短期内有投资该公司的打算。

- 完 -



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