《E-commerce和快递大趋势，吉运速递（GDEX,0078) 能捉着东风吗？》- 听见股市
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自从爆发COVID19之后，人们从实体购物转为网购（e-commerce），快递服务的需求预计将爆增，GDEX将从电子商务活动回升中受益。但是，在这个竞争激烈的快递业，Gdex是否能成功实行红海战略，脱颖而出？
快递业的生意模式
快递业务是一个门栏极低（low barriers entry）的的行业，竞争非常激烈。在本地，截至10月2020，就有109 license holders， 包括Pos Malaysia和一些没有上市的快递公司如J&T, Ninja Van, Skynet, ABX express等。 竞争激烈就意味着，公司缺少Negotiation Power，很难调高价格或者把成本转嫁给消费者。 而且快递费用 对顾客来说是成本，会影响其Profit Margin,简单来说就是谁价钱给得低，就用谁（尤其是没有Sign Service Agreement的C2C market）。
快递行业竞争的第一阶段- 持久价格战
快递公司必须打血腥的价格持久战,换取更高的市场份额（market share）。以“本”伤人 ，有本（Equity）你就赢了，可以长时间丢价格，压死竞争对手，但是这里的“本”也包括营运成本(Operating Cost)。突如其来的快递需求暴涨,会导致公司的营运成本飙升（聘请员工，买运输车，做system enhancement 等）。只要一个不小心没控制好成本，就算有生意（Revenue），还是会亏钱的原因。要在价格战取胜关键，就在于控制成本。
Gdex的优势在于它是一家Net Cash,银行的利息偏低，盈利无需面对银行利息带来的压力，也有更多的财务空间可以投资，加强竞争力。（反观POS负债较高）
控制成本方面，在2020年报里，Gdex也一改了财报Slogan -“Crafting a paradigm shift“，相信接下来会投资更多数字化（digitalization）和自动化(automation)流程来保持保持运营效率(operating efficiency)，加强竞争力。
竞争第二阶段- 保留顾客
公司得到顾客后，第二个策略就是留着顾客，长做长有，忠实顾客群（loyal customer）。这个阶段就是得靠公司服务和口碑了。
Malaysian Communication and Multimedia Commission (MCMC)在Consumer Satisfaction Survey 2019显示，从2015年至2018年，快递业务量录得高达42.4%的CAGR! 但是同时，在2018年，快递服务的投诉从比2015年收到的143宗增到2018年的1,370宗投诉，高7倍（CAGR 112.4%）。投诉包括交货延迟，服务质量差，物品丢失，客户不满意服务，对价格和退款等不满意。
Survey也显示，除了快递费用外，如今顾客更注重准快递公司的送货准确性（Accuracy）和客服(Responsiveness)。
要评估一家快递公司的服务其实比较难，很多是个人的消费体验，而且投诉也有很多个案上的偏差（Case by case basis）。（或许广大的网民可以点评下Gdex的服务）。但是唯一可以确定的是，只要Gdex持续投资自动化（Automation）和数码化（digitalization）就能更好的服务和保留顾客。
更重要的是，快递公司如果能成功保留顾客，就有客户的Database,第一，可以加以变现，第二，可以以Business Intelligence作出更精准地决定。
竞争第三阶段- 合并（Consolidation）
竞争到了尾端后，有的公司竞争失败被淘汰，或是联手提升竞争力，市场玩家（Market Player）就慢慢减少。，
行业就会出现Acquisition(大吃小)，或是和Merger(合并)。不过在短期内不会看到这种情况。但是长期而言，GDEX的Net Cash Position和强劲的现金流是有优势的，将来有财力收购其他的竞争对手的。
在OCT 26， Malaysian Communication and Multimedia Commission (MCMC) 宣两年内停止发放快递业的license,对GDex来说是好消息， 至少New Entrant进不来。但是在网购潮的兴起和快递生意有利可图的情况下，快递价格战已经全面开打，而且将在接下来数年内越战越烈。
另外，Gdex也投资海外快递业务，进军拥有2.7亿人口的印尼和东南亚增长最快的越南。
印尼 - SAP Express in Indonesia (“SAPX”) – 持有44.5％
截至2020年6月30日的6个月业绩更是交出亮眼成绩，SAPX的收入同比2019年增长21.9％至218,312,455,344印尼盾（约合6,110万令吉） ，而净利润增长了35.4％。
越南- Noi Bai Express and Trading Joint Stock Company (Netco)
20 December 2019， 完成收购Netco，目前贡献了Gdex收入的约7.6％.
网购无可否认是大趋势，它彻底地改变人们的生活习惯。快递行业也会随之兴起。站在风口上，猪都会飞。Gdex的营业额逐年攀升，而且是少数能持续盈利的快递公司。再加上，强劲的财务状况，进可以攻，退可以守，要在快递业争取一席之地，绝对不是难事。
此文章纯属分享，并不构成任何买卖建议，买卖请自负。
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