一支12天涨了140%的股，还可以追吗？
没错，就是最近非常火的S股，也是K股的好兄弟。尤其是过去2天，涨得特别凶。很多人都会问可以加码吗？可以追吗？有追踪我们的读者，都知道我们从去年就持有S股。我在这里写下我的观点。
首先，我们知道S股涨这么凶，主要是市场看到K股免费送的Warrant，几乎连续两三天 limit up，认为不可以错过S股，因为它也有送Warrant了，Ex-date 在2月2日，也就是下个星期二。而明天和下个星期一都是假期，星期五就是要获得Warrant的话需要买进的最后一天，所以这两天冲进去买S股的人，大部分都是为了Warrant，可以预计 2月2日当天会有很多人套利。（我甚至怀疑K股的Warrant 推得那么凶，就是为了吸引大家推高S股。如果有注意的话，K股的Warrant 昨天并不是 limit up，是为了让今天可以继续涨。因为连续limit up 两天，今天价格就不能上了。）
第二，S股送Warrant的案例和 K股送Warrant 的案例会稍微有点不一样。K股 Warrant 的 Exercise Price 是 2.50，在K股 Ex-date前，股价是1.87，是低过Warrant的 Exercise Price的，所以股价没有被调整，而Warrant 看起来就像完全免费。
但是S股Warrant 的 Exercise Price 是 1.77，等到S股 即将Ex-date时，股价是高过 Warrant 的 Exercise Price，所以股价是会调整的。
调整的算法是
= [ (母股数量 x 母股VWAP) + (Warrant 发行的数量xWarrant Exercise Price) ] / (母股数量 + Warrant 发行的数量)
假设S股在2月2日前的VWAP股价是 3.00 （这是为了方便计算给出的例子）
那么在2月2日当天，股价调整后的价格
= [(2 x 3.00) + (1x1.77)]/(1+2)
= 2.59
而Warrant在2月16日的上市价估计会是 2.59-1.77 = 0.820
但是因为2送1的关系，Warrant的量是母股的一半，0.820的Warrant是刚好可以填补调整的差价。数字上来说，你不会吃亏，也不会占便宜。
可是，从K股的Warrant连续几天的limit up，S股 的 Warrant 会不会也发生一样的事？这是个未知数。如果Warrant 有上涨，才会为我们带来一些额外的获利。那么这时候就回到母股的问题了，如果只是为了这个Warrant买进，2月2日那天，很大可能会有卖压，母股那里可能会有损失。所以值不值得追S股，真正要考量的是，Warrant 的上涨能不能多过母股的下跌？母股每下跌RM0.10，Warrant 需要上涨 RM 0.20才能补回。S股 的 Warrant 真的会像K股 的Warrant 一样 limit up 吗？还是 K股的 Warrant limit up 只是有人为了要引诱市场去购买 S股 ?
以上都是在考虑是否要追S股前需要思考的问题和考虑的风险。
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By Stock Insight 慧眼识股
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