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马银行:平均售价到顶 手套业最好时期已过去

(吉隆坡2日讯)马银行投资银行今日指出,由于新冠疫苗接种率提高、手套需求放缓,平均售价已在上半年到顶,大马橡胶手套制造领域的最好时期已经过去。

马银行投行分析员Wong Wei Sum在报告中写道,手套业的盈利上升周期似乎缩短了,因预计手套平均售价在下半年的下降速度将快于预期。

“在供应增加及疫苗接种率提高,手套业正进入平均售价(及盈利)下降的趋势。现有和新业者之间的竞争也加剧。”

“环境、社会与治理(ESG)风险给手套公司的盈利和估值前景带来进一步压力。我们正在将估值法从贴现现金流(DCF)转为本益比,并将该行业的评级下修至‘中和’。贺特佳(Hartalega Holdings Bhd)为首选股。”

除了贺特佳外,大马主要橡胶手套制造商包括顶级手套(Top Glove Corp Bhd)、速柏玛(Supermax Corp Bhd)和高产柅品工业(Kossan Rubber Industries Bhd)。

Wong说,在最近与分析员的电话会议中,贺特佳和顶级手套都表示未来几个月的平均售价会下降。

“现有和新业者(尤其是迅速扩张的中国手套制造商)之间日益激烈的竞争,可能会进一步给平均售价带来压力。”

“根据Frost & Sulivan的报告,到2023年,丁腈/乳胶手套的平均售价预计下降59%/52%,至每千只35美元/20.40美元,而目前为85美元/42.70美元。”

Wong指出,下修高产柅品工业至“守住”,并维持贺特佳的“买入”和顶级手套的“守住”评级。

贺特佳的目标价从13.10令吉,降至9.80令吉,而高产柅品工业的目标价由5.25令吉,下调至3.20令吉。

顶级手套的目标价亦从4.51令吉,调低至3.98令吉。

(编译:陈慧珊)

http://www.theedgemarkets.com/article/%E9%A9%AC%E9%93%B6%E8%A1%8C%EF%BC%9A%E5%B9%B3%E5%9D%87%E5%94%AE%E4%BB%B7%E5%88%B0%E9%A1%B6-%E6%89%8B%E5%A5%97%E4%B8%9A%E6%9C%80%E5%A5%BD%E6%97%B6%E6%9C%9F%E5%B7%B2%E8%BF%87%E5%8E%BB

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