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MANULIFE(1058)这家公司在散户中相当的冷门 但公司有潜在的投资价值吗?我们今天就来讨论一下。

近期来在寻找一些较为稳定的股息股时,无意中发现了这家从事保险业务,但很少人谈到的 MANULIFE。这家公司出乎预料的在 FYE 2020 中仍然有营业额、盈利的增长,并且估值看起来也蛮有趣的,那今天就来跟大家探讨一下这家公司。

以下是以公司目前的股价(RM 2.290)作为参考的估值数据:

 P/E 估值:8.58 倍

 PTBV 估值:0.52 倍

 股息率:3.06%

MANULIFE 这家公司的旗下分别包括了保险业务以及单位信托基金(“Unit Trust”)与资产管理的业务。长久以来,公司本身都是专注于人寿保险(“Life Insurance”)的业务上,并且他们在 2020 年内也是本地排名第 8 大的人寿保险业者。

以单位信托基金与资产管理业务而言,相信大家看到 “Unit Trust” 的字眼后,第一个想到的品牌应该是以 P 开头的公司。不过无论如何都好,MANULIFE 在 FYE 2020 中的艰难情况之下也依然可以呈现出 8% 的资产管理规模(“AUM”)增幅是很不错的。

值得一提的是,在 2020 年内公司反而有 1,273 个新的经纪人,按年比较增加了 14%。那么我们也看到现在市场中也越来越多保险可从线上中购买;但个人的浅见是保险 – 尤其是医疗和人寿相关的都最好有个专业的经纪人服务比较好(别担心,今天的文章没有卖你保险)。

回到投资者应该关心的数据 – 公司的业绩上来说,公司在最新一个季度 FY 2021 Q1 中的净利按年增长 167.37%,达到了 RM 26.3 Million。虽然看起来表现相当的不错,但实际上公司的保费收入(“Premium Income”)按年下滑了 10%,这次主要的净利增长主要都是来自于旗下投资的资产的账面利润,以及公司因 AUM 增加而获得更高的收入所致的。

客观的来看,虽然在疫情的推动之下可能人民对于人寿保险的需求量提高;但我们却反而看到了公司的保费收入下滑。虽然整体领域有所成长,但是 MANULIFE 本身跟不跟得上脚步还需要观察。

如果我们以本地有上市,并且涉及到人寿保险业务的公司来看,目前应该有 8 家。其中的 LPI(8621)在同期虽然交出的 RM 82.3 Million 净利只有 5.64% 的按年增长比例,但其保险业务确实有在成长,且股息率也相当的不错。

当然,市场上仍然有其他的保险公司值得研究。如果我们单轮 MANULIFE 的话,公司暂时来说还是没有太过吸引的地方,只能继续观察公司的后续发展了。

不知道大家怎么看这家冷门股呢?

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