独家报道：林嘉珉、萧维旸
国人和市场人士翘首以盼的《第12大马计划》即将展露面貌，该计划也会主导着2021至2025年大马经济走向。
第12大马计划格外受瞩目，是因为全球已步入疫情后期，而各国正想方设法祭出周全政策，来挽救处于水深火热的经济和人民。同样面对经济疲软、失业率偏高窘境的大马，不应成为例外。
有市场人士猜测，第12大马计划会侧重于大型基建项目。但首相署（经济）部长拿督斯里慕斯达法已解释，该计划重点在扶贫，而不在提高发展开销。
第12大马计划出炉前，本报率先为读者详细整理第11大马计划的成与败，和经济专家对我国未来的期许。
防黑天鹅打乱如意算盘
每5年一次的大马计划，就像是一班又一班、坚定迈向终点的火车，确保我国经济动力引擎永不停止与偏离轨道。
不过，就算如意算盘打得再好，大马政府仍要时时警惕无从预防的黑天鹅到来，并反思过往准备不足之处，从而打造出更加坚定的经济增长轨道。
正因如此，尽管今天就将公布最新的第12大马计划，但我们更应该在那之前，好好评估过去5年的大马计划各项经济指标是否真正达标，才能更好地判断大势。
国家经济增长步伐只进不退，但要做到这点并非易事，为此每5年检讨和敲定的大马计划，就是将全国上下“拧成一条绳”的关键，策划未来5年国家发展大方向。
奈何计划常常赶不上变化，在过往多轮大马计划进行时，总是会遇上一些决策者无从预防的黑天鹅事件。
例如，第7大马计划（1996至2000年）时的亚洲金融风暴；第8计划（2001至2005年）时的九一一事件、互联网泡沫和非典型肺炎疫情；第9计划（2006至2010年）时的全球金融风暴；及第10与11计划（2011至2015年、2016至2020年）时的东日本大地震、中美贸易战，以及冠病疫情爆发。融风暴，及第10与11计划（2011至2015年、2016至2020年）时的东日本大地震、中美贸易战，以及冠病疫情爆发。
这一连串天灾人祸显示危机的不可避免，各国领导者应该为未来潜在危机做好万全准备。
因此，虽然第12大马计划公布在即，但我们更应该搞清楚过去5年计划是否成功，从中吸取教训与认真检讨。
第11大马计划是在2015年5月由时任国阵政府推出，规划2016至2020年国家发展，在2018年8月由新上台的希盟政府进行中期评估，并提出新方向与着重点。
开放经济体更易受冲击
大众投行经济学家罗丝娜尼博士近日发布报告写到，随着全球经济、贸易与金融的高度整合，繁荣与萧条都变得更容易发生，令各国更易受到冲击。
“当我们（大马）是世界上最开放的经济体之一的时候，更是如此。”
在抗疫的沉重负担之下，大马财政更是陷入紧缩状况，情势其实相当危险。
就在如此关键时刻，我国正处于发展途中的重要时机，一份考虑周详的第12大马计划，可定夺我国是否能返回永续与包容性的增长轨道。
数字化转型增强基本面
在罗丝娜尼看来，第12大马计划将“改变游戏规则”，因政府会利用计划实现数字化转型，进而加强经济基本面。
“在数字化转型期间，政府会在教育、劳工、公私营部门方面多管齐下改革。这符合MyDigital长期目标之余，也可在2030年打造成数字区域领导者。”
经济学家续指出，上述倡议的另一项任务，是为解决国内生产力问题，“为业务引进数字和自动化科技后，将减少对半熟练劳工的依赖。”
另一边厢，经济学家也估计，考量到财政赤字居高不下，政府会制定明确的财政整顿计划。
“国内产出在疫情后期重返正轨后，政府便会开始计划整顿财政。”
她也建议，政府可以大胆改革收入基础，和改善税收管理。
此外，她也认为政府会加速进行，疫情蔓延以来停滞不前的制度改革，因这是外资重回我国的关键因素之一。
另一方面，她也预计，政府会透过公私领域合作降低经商成本，继而拉抬经济。
“这将为因疫情而命悬一线的建筑领域带来曙光。”
至于GDP预测，经济学家认为，政府透过第12计划设定的目标，可能会比此前的计划来得保守。
“这与目前处于复苏阶段的经济走势遥相呼应。
“GDP预测也应该会考量到中美两国可能在明年进行的贸易谈判，该事件可能会对经济带来逆风。”
此外，她表示，政府应意识到发达经济体会在疫情后期落实的货币政策，包括减少购债和利率正常化。
“这些举措会影响我国通胀率、外汇储备、金融市场及令吉汇率。”
第11大马计划经济目标成效
失败目标：
GDP：仅达目标一半
在第11计划下，我国GDP目标是平均4.5%到5%之间，然而理想很丰满，实际情况却充满骨感，只有2.7%。
实际上，大马首3年录得令人惊叹的经济增长数据，归功于活跃的外围环境和内需。这让这3年平均GDP录得4.9%增长，更别提这还是在2018年布城易主时，外资疯狂流出后所录得的佳绩。
可惜制造业引擎动力在2019年，因中美贸易升温而有所放缓，但真正重创我国经济的，还是去年爆发的疫情，令制造业遇上十多年来首见的萎缩。
国际贸易战与冠病疫情两大黑天鹅的降临，无疑拖慢经济火车头的速度，否则大马应该另有一番景象，尤其当我国准备收获2015年经济与政府改革计划的成果的时候。
财赤：抗疫推高赤字至3.8%
当第11计划迈入尾声，我国赤字大幅走高，至5年平均的3.8%，差过预期，因为背负上对抗疫情的沉重负担；原定目标为3%。
若剔除与抗疫相关的单次支出，我国赤字走高问题，就要归咎于去年GDP萎缩5.6%。
不过，随着疫后稳定产出增长，加上开销收紧，估计在第12计划结束时，我国财政赤字有望下滑至5%以下。
就业市场预期的改善、税收扩大，及税务效率与行政管理的改善，估计将为国家财政进一步改善提供额外助力。
人均收入：短期难晋高收入国
人均收入方面，第11计划目标为1万1700美元（约4万9000令吉），但实际上没有达标，只录得1万402美元（约4万3568令吉）。同样地，人均收入也是受到冠病疫情的影响，以及令吉汇率的波动。
其实在2019年，我国人均收入曾触及高位的1万1414美元，几乎达标，却在隔年糟糕大环境中滑落。收入的退步将影响我们在2024年实现高收入水平的目标，意味着政府应该会在第12计划中，设下新的目标。
通胀率：3原因致供需失衡
制定第11计划之时，政府将通胀率目标设在2.5%的健康水平。惟碍于这5年间祸事连连，我国可说是达标失败。据估算，2016至2020年的平均通胀率，仅有1.3%，低于第10计划期间的2.4%。
在经济学家看来，主要原因有三个，即2018年为汽油价格设下顶限、贸易战在2018至2019年如火如荼进行、疫情爆发抑制市场需求。
“在2020年，全球供需因疫情而面临中断，导致我国通胀率走向萎缩1%的低点，和第11计划的2%至3%目标形成强烈对比。”
经济学家也忆述，2020年也伴随着大规模裁员事件，该年失业率冲上4.5%就是血淋淋例子。
“该年全球油价也大幅回落，严重冲击通胀。”
展望第12计划，经济学家认为，政府会同样将通胀率目标，设在2%至3%水平。
劳动生产率：百业停顿严重萎缩
疫情当道，劳动生产率自然成为刀下魂。在第11计划，政府将2016至2020年劳动生产率目标涨幅，设在3.7%。
奈何疫情几乎造成各行各业停摆，其中2020年劳动生产率更是萎缩5.9%，这也是2009年全球金融危机以来的首见现象。
“由于严格的标准作业程序造成大部分行业长期关闭，进而收入大幅萎缩，部分企业已退出业务，尤其是服务领域。”
种种不利因素冲击下，2016至2020年劳动生产率增幅仅有1.1%，达不到原订目标之余，也远低于第10计划期间的3.2%。
展望未来，经济学家认为明年开始，劳动生产率将大幅反弹，而催化剂包括劳工、教育、制度等方面的重大改革，和“MyDigital”数字经济大蓝图。
“该数字经济大蓝图，估计可将劳动生产率拉升30%，进而将我国打造成区域乃至全球具竞争力的经济体。”
成功目标：
发展开销：大型基建激励增长
第11大马计划期间所花费的2470亿令吉发展开销，用在能够激励国家经济增长的大型基建项目上。
例如，捷运2、轻快铁扩展工程、巴生谷双线铁路、泛婆罗洲大道和山打根与哥打峇鲁机场的扩充。
这比原定计划的2200亿令吉多12.2%，而这数目也高过第10计划的2120亿令吉。
在来临的第12计划上，政府应该会拨出更高的发展开销，进行数字转型计划及就业市场改革，毕竟这也能迅速提振经济。
经常账户：贸易反弹债市强劲
得益于贸易表现强劲反弹，经常账户占国民总收入（GNI）比重，成为少数达标的项目之一。
据第11计划，政府将2016至2020年经常账户占比目标，设在2.5%。但实际上，相关比率为4.4%，也高于第10计划的3%。
“这归功于贸易强势反弹，和我国债市迎来强劲的资本流入。”
经济学家也提到，2020年流入我国债市的资金额达183亿令吉，将该年的经常账户占比，推升至2014年以来最高水平。
至于贸易表现亮眼的幕后功臣，经济学家归功于电子电器产品需求强劲、5G科技兴起。
视线转向第12计划，经济学家估计，政府会将经常账户占比目标，设在2.5%至3%之间。
“我们预计，到了2025年底，全球服务业将全面复苏，这和国际航空运输协会（IATA）所作出，有关2024或2025年全球航空业重返正轨的预计一致。”
http://www.enanyang.my/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E6%96%B0%E9%97%BB/%E3%80%90%E7%8B%AC%E5%AE%B6%E3%80%91%E7%AC%AC12%E5%A4%A7%E9%A9%AC%E8%AE%A1%E5%88%92-%E5%90%8E%E7%96%AB%E6%83%85%E5%B8%83%E5%B1%80%E6%88%90%E5%85%B3%E9%94%AE-0
