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ANNJOO – 企业分享

管理层在今年5月中的分享会上透露非常多有深度的观点,而且也对整个钢铁行业作出详细的解释。进一步巩固我们对这个行业的看法。

📌 全球钢铁价格从去年11月开始起涨,一路走高至今年5月,整体涨幅超乎想象。值得一提,中国官方价格如今还高于2008年金融风暴之后的水平,写下历史新高。

📌 这波涨价潮主要由扁钢产品热轧钢 (HRC) 推动,尤其是电子电器和汽车行业的需求。必须强调,价格并非由铁矿石价格拉升,而是归功于非常强劲的扁钢需求。

📌 目前,中国钢价已大幅度领跑本地钢价,并非是过往的节奏。作为对比,中国价格大约是每吨RM3,600,而本地价格仅是接近每吨RM3,000而已。

📌 中国自2016年起开始减少出口,如今随着取消出口退税,更是从以往全球最大出口国的身份转为最大的进口国之一。如此巨大的转变已改变全球钢铁行业的格局。

📌 事实上,中国已推动全面的经济刺激方案,不单单只是专注于基建开销。美国方面,规模高达2兆美金的基建方案仍在规划当中。由于基建项目普遍维持2-4年,势必将推升全球的钢铁需求。

📌 在碳中和的背景下,中国政府不允许当地钢铁业者进行产能扩充活动。此外,在需求持续推升的情况下,预计钢铁行情将会维持一段时间。估计钢价在未来1-2年维持在上升趋势,有可能到2022年底。

📌 钢铁称得上是经济的骨干行业,非常依赖于政府的策略。实际上,本地需求现阶段还是非常弱,基建和建筑的展望相当糟糕。一旦疫情大幅放缓,希望本地政府将推出刺激方案,推动长钢的需求。目前已确定的项目包括ECRL和LRT 3,有待落实的是MRT 3。

📌 Ann Joo瞄准今年60%的出口比例,主要出售给中国。值得一提,Alliance Steel自去年Q3起,已开始将大量产品出口至中国,开始兑现早前对政府设下的承诺。

总结,个人认为钢铁是2021全年的投资主线。虽然是周期性行业,但是暂时还看不到任何拐点出现。如无意外,可以非常安全的说,钢铁行情预计可维持至今年底。

值得一提,即使中国钢铁价格在上两周调整近20%,但是本地长钢价格依然继续攀升。

#ANNJOO
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