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FRONTKN – 2021年线上股东大会

📌 公司最佳的时刻还未降临,台湾客户现阶段给予的订单指引非常好,能见度也非常高。半导体行业将在未来5-8年内继续增长。一旦3纳米芯片在2022下半年问世,将会跟随客户一起增长。

📌  2021年业绩将取得双位数增长,2022年也是如此。总之,来临几个业绩将会相对强。值得一提,下半年普遍是公司的传统旺季,预计今年也将会是如此。

📌 处于收购中的台湾新设施规模非常大,是现有设施的2-2.5倍,被客户称为是全球最大的洁净设施,将配备最先进的洁净技术。预计将在2022下半年投入运作,以配合3纳米芯片问世的时间点。

📌 客户台积电邀请一同到美国Arizona设立基地,以支援他们的生意,不过现阶段仍在与客户探讨当中,还未作出决定。有很多细节需要考量,例如可行性、营运成本、相关执照等等。可以等到他们在当地扎稳基础后,再考虑过去。

📌 目前,旗下有超过150位客户群,主要客户的贡献占整体收入的35%左右。一直都在寻找新的客户。行业竞争非常大,普遍在比拼着价钱。有时抢过对手的订单,也有时候被对手抢去。

📌 对于7纳米或以下的工艺,客户更注重的是服务质量,而非价格。为了巩固竞争优势,在获取订单后,一般上都会为客户提供长达5年的降价清单。必须知道,机器洁净服务仅占半导体的非常小部分,往往是客户压价或降低成本的部分。

📌 旗下有水源处理设施,可以重新使用再循环的水。台湾断水事件对生意完全没有影响,全部正常运作。有一套应急计划,设施内有一台后备的发电机,以防止任何突发事件。

📌 油气关联的生意在今年1-5月期间非常活跃,整体表现肯定将优于2021上半年,预计将延续至下半年。此外, 位于Pengerang的新设施也将在下半年准备就绪,主要为国油Petronas提供服务。

📌 属于基本行业,允许在60%员工的情况下运作。将员工分为2-3班,并在不同的时间上班,足以应付生意24小时的运作。暂时未看到管制令带来任何影响,不过还需要再观察。

📌 在几年前仅持有最赚钱子公司Ares Green的44%,如今已提高持股率至91%+。虽然有意进一步收购更多股权,但是小股东们却不愿意出售。他们满意于公司每年的成长和股息,因此相信很难再购买更多。尽管如此,每年都会尝试向他们出价。

整体上,Frontken前景还是非常乐观,一切处于良好的发展上,不过从投资的角度却显得有些贵。其年度化PE大约是50-55倍。需要让业绩消化估值,才能刺激进一步上涨。风险回酬比例不成正比,不在投资范围。

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