“最惨烈情况还未到来” 顶尖股票经理持45%现金

“最惨烈情况还未到来” 顶尖股票经理持45%现金

（纽约23日讯）杰夫·米伦坎普的2.75亿美元基金中近一半是现金，他预计，在股市再次看起来有吸引力之前，会先变得糟糕很多。

美国股市今年损失12兆美元，但总部位于宾夕法尼亚州韦克斯福德的Muhlenkamp Fund (在过去三年中击败了97%的同行)一直处于观望状态，要等到新一波的市场错位在华尔街创造出“不可理喻的价格”才会出手。

56岁的米伦坎普说，他预期世界各地有些东西将会崩溃，而且会严重到足以引起美联储的注意。他在2008年金融危机高点开启自己的专业投资职业生涯。

他表示，想成为一个握有现金且能挑三拣四的人，一旦有人得不计价格出售资产时，就可以利用这个千载难逢的机会。

米伦坎普的绩效超越越来越多的资产管理公司，后者现在已经接受了这样一个事实：美联储和全球同行在对抗通货膨胀上是动真格的。

鲍威尔周三明确表示，在美联储连续第三次加息75个基点后，他预计美国经济将放缓。周四，许多其他央行也纷纷效仿。这使得现金成为投资者的投资组合中越来越重要的组成部分。

自2021年夏季以来，在出售了苹果和微软的大部分持股并有新的资金流入后，米伦坎普的现金高达总资产的45%，形成坚实的防御网。通常，该基金仅将2%至3%的资金以现金形式配置。

米伦坎普说，金融系统中还有这么多杠杆，他判断，投资者越来越可能被迫平仓以满足一些追加保证金的要求。那就是他介入的时刻——当市场变得非理性地创造出与基本面不一致的价格时。

这位前美国陆军中校表示，如果美联储出手拯救市场，届时他会将资金重新投入股市。就目前而言，在该央行刚刚祭出另一次历史性加息之后，这看起来遥不可及。

对米伦坎普来说，这正是危险所在。失业率飙升、借贷成本飙升、国债市场受到干扰，或者其他国家因美元走强而陷入困境 ，这些都是美联储加大力度对抗通胀下潜在的不祥后果。

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