懂會計學就懂投資？

 
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懂會計學就懂投資？

常聽到巴菲特投資股票靠看年報，要看懂年報，會計學知識不可少。然而，懂會計學是否就懂投資？而要投資有道又是否一定要懂會計呢？

曾經收到一位網友fb信息提及此問題，大意是他開始學習及實踐投資，買了一些關於了解年報的書籍，打算從學習看年報入手。一天網友在食飯時間看書，一位會計同事閒談間得知他想從看年報決定買賣股票，直指年報根本不真實及不能作準，那位同事讀完會計之後就不再看年報，買股票只看升跌。經同事一輪說話後，網友感到有點失落，一個懂會計的人說看年報沒有用，有點不知所措。

回應網友時，我嘗試對這事情提供一些思考方法。我們可以看看偉大的投資者，巴菲特與芒格都不是讀會計出身的，而讀會計出身的又都不一定是偉大的投資者。譬如音樂，作曲的大概都要對音樂有所認識，可能要懂看五綫譜吧，但是否代表學懂五綫譜的就是音樂大師呢？會計學是投資者希望作價值投資時能看懂公司數字的第一步而已，但不是全部。相反，最基本都沒有看懂，怎算精明投資呢？

若能看懂會計學，就可以用會計數字作投資分析。筆者曾經在blog內發表過一篇文章《公司股東有趣想法》，利用一個有趣方法，去更易了解公司及企業的數字。由於一家企業的數字多是相對大，要明白當中的健康情況，並不容易，當日文章就建議把數字化成自己能理解的範圍，令自己更能易於理解。

知己不足 訓練「數感」

如果大家不太明白的話，讓我舉個簡單例子。如果有朋友希望你夾10萬元開一家茶餐廳，以後每年可以獲6,000元分紅，你很快就可以感覺到，這是一個怎樣的投資。換轉是公司年報的數字呢？某公司的股東權益為18,293（千元），當年盈利為2,060（千元），總股數為10,000（千股），現市帳率為1.126倍，派息率為60%，這是代表什麼呢？我可以告訴大家，不少財商高的讀者，一眼就能看出以上兩個情況，單看分紅與股息，你的投資份額所獲的回報數字都是一樣。

至於部份摸不著頭腦的讀者，孫子兵法有謂「知己知彼、百戰不殆」，知己不足是一個很好的開始。如果你知道自己對某個領域所需知識有所不足的話，相信你大多會有兩個舉動，一是避開這個領域，二是學習所需知識才進入這個領域，這都是很合理的舉動。最大問題是，原來你從來都不知道你在這個領域的知識是如此不足，所以赤裸裸地、無知地進入這個領域，跟領域內的其他專家鬥智鬥力，結果可想而知。

不求甚解 難有佳績

不同的專業都會有不同的知識，好像醫學報告內的數字所表示的意思，若非醫生實在難以看懂，有人會問：「我又不是要做醫生，為何要懂看醫學報告呢？」當然你可以選擇不當醫生，但涉及財務的話，在資本主義社會上生活，人人都要處理財務問題，只是處理得好還是不好而已。

不能處理會計數字的話，就只能假手於人，找投資顧問之類。同時亦只能局限在對自己有意義的數字上，即你買入多少錢，又能拿回多少錢，對於公司及企業的數字，完全摸不著頭腦。這樣生活沒多大問題，不過請不要奢望你會有很好的投資成績。

當然，看得懂會計數字亦不代表能有很好的投資成績。這裡希望點出的是，會計領域的知識可以很有趣，學懂的話，迷糊的數字都會變得清晰。

推介影片：https://youtu.be/JGEGqCohHDQ

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