大笔拨款减碳转型 国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）派息力或受损

大笔拨款减碳转型 国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）派息力或受损

（吉隆坡30日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）有意扩大资本开销，以在2050年达成零碳目标，但艾芬黄氏投行研究担忧，这可能会冲击该公司的派息能力。

艾芬黄氏投行研究分析员指出，国家能源欲在2025年完全摆脱煤炭发电的雄心壮志，可能会造成该公司债务增加，进而导致股息派发减少的风险。

“由于国家能源需要巨额资本开销来推进能源转型计划，该公司很有可能会提高其负债率，并降低派息来资助其能源转型计划。”

此前国家能源宣布，有意在未来的30年，每年拨出100亿至200亿令吉资本开销，来推进该公司的能源转型计划，以达成2050年的零碳愿景。在过去5年，国家能源平均每年拨出102亿令吉作为资本开销。

该分析员认为，国家能源有能力将负债率从当前的51%，提高至55%，意味着该公司可以借贷额外110亿令吉的资金。

下次料派息40仙

分析员亦称，从2017年起，国家能源每年会动用50%以上的经调整净利来派息，但如今该公司重新调整现金用途的优先顺序，因此，用以派息的净利比率有减少的风险。

尽管如此，该分析员维持国家能源接下来的派息预测，即2022及2023财政年（12月底结账）分别派息每股40仙，相当于今明两年预测净利的57%和48%。

他相信，该公司现在会继续确保股东得到回报。

国家能源派息占净利比率

探讨其他集资选项

发电业务或分拆上市

除了增加借贷，国家能源也在探讨其他集资选项，包括可能将国内发电业务分拆上市，以及可能脱售其新能源业务再生能源资产的少量股权。

总的来说，艾芬黄氏投行研究保持国家能源的“守住”评级，而8.30令吉的目标价也维持不变。

在中短期内，分析员相信，国家能源会继续面对艰难的营运环境，原因是全球燃料成本上涨。

无论如何，该分析员估计，国家能源的盈利表现，将得到来自国内商业和工业领域强稳电力需求的支撑。

国家能源业绩预测

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