SPSETIA 8664 S P SETIA BERHAD – 附加股细节分享
相信大家对于SP Setia一点都不陌生，早在1970年代成立，发展至今已经成为本地家喻户晓的产业“金漆” 招牌，发展范围包括城镇、生态保护区、公寓住宅、商业和零售开发项目。
一些著名的发展项目包括KL Eco City、Bandar Kinrara、Bandar Baru Sri Petaling、Setia Alam和Setia Eco Park等等。
根据统计，SP Setia绝对是本地产业发展的领头羊，占本地大约25%的市场份额，并且连续15年获得The Edge最佳产业开发荣誉。
另一方面，也涉足海外市场 - 英国、中国、日本、越南、新加坡和澳洲的产业发展业务，比如英国著名的Battersea Power Station重建计划。
📌 在2022年初宣布进行附加股活动，以每100股配67股优先股 (RCPS-i C) 的比例，计划筹集大约RM1.2b的资金。每股优先股的认购价为RM0.38。
📌 目前，SP Setia的总票数为4.08b，如果以简单100：67的比例计算，将发行多达2.7b的RCPS-i C，不过还未纳入ESOS、RCPS-i A和RCPS-i B的潜在票数转换进入考量。最终的发行数量将取决于投资者的认购率。
📌 作为持有26%股权的大股东PNB，以及其他持有35%股权的政府基金，例如ASB、KWAP、EPF等等，已承诺将认购他们的部分。换言之，在最低认购率下，将至少发行2.3b的RCPS-i C，相等于RM880m的筹集资金。
📌 RCPS-i C的吸引之处在于每年5.43%的固定利息，每半年支付2.715%，并且从第5年开始上调至6.43%，远高于现有的定期存款利率。
📌 RCPS-i C属于永久性质，意味着没有任何期限。投资者每年将享有利息，直到SP Setia以每股原价RM0.38赎回。
📌 除了静待被SP Setia赎回，投资者也可以选择将RCPS-i C转换成母股，比例为67：32。简单计算，67股RCPS-i C的成本是RM25.46，如果转换成32股母股，意味着每股成本大约为RM0.80。
📌 换句话说。以母股如今RM0.50的价格，转换并不划算。不过，假设未来母股上涨至RM0.80以上，透过转换后卖出，可以从中赚取价差。
📌 基本上，RCPS-i C具有“低风险，稳定回酬”的属性。对于一家每年赚取至少RM200m的企业，每年支付RM50m左右的利息还是在掌控范围。就算未来有财务问题，背后也有政府的“撑腰”，超过70%股权由他们持有。
📌 事实上，这已经不是SP Setia第一次发行优先股。之所以称为RCPS-i C，是因为前面已有RCPS-i A和RCPS-i B，分别在2016年和2017年发行。在过去5年期间，不曾出现违约问题，即使在疫情爆发的2020年，也准时派发利息。
📌 那么以上3个优先股的区别在哪里呢？RCPS-i A的利息高达6.49%，并且从第15年开始上调至7.49%，仅可以在2031年之后才可以被赎回；RCPS-i B的利息为5.93%，并且从第5年开始上调至6.93%，随时都可以被赎回。
📌 如今发行RCPS-i C的主要目的是筹资赎回全部RCPS-i B，简短来说，其实是再融资而已。“融资”后的利息从原本每年的5.93%下调至较为合理的5.43%，从而节省利息成本。RCPS-i A现阶段还不可以被赎回，因此只能“硬着头皮”继续支付高昂的利息，直到2031年。
整体上，RCPS-i C每年5.43%的“无风险”固定利息高于国债和定期存款，有兴趣者可以在公开市场上购买“认购优先股的权利” SPSETIA-PR，价格仅为RM0.005而已，之后行使权力，以每股RM0.38价格认购。
纯粹分享这项企业活动，没有买卖建议。
#SPSETIA
https://www.facebook.com/1200094743335476/posts/pfbid02gtta8Tqh5wd3UtnCPzVZqL5uxMGxgqx84kQGQDqP4UBcGHccjPxytfGe56ENudoil/?mibextid=Nif5oz
