Silicon Valley Bank | 倒塌对马股的影响?
对于 Silicon Valley Bank(“SVB”)的倒塌,很多人也将之和雷曼兄弟倒塌的事件做出比较 – 当然,该事件真正对于经济和金融领域的实体影响我们也还未知晓,现在我们先简单的回顾一下 SVB 的事件,然后探讨该事件对于马股会有什么影响。
首先,SVB 的客户群本质上和我国银行的客户群有非常大的差别;就如其名字一样,SVB 主要服务的客户群为科技领域和超高净值人物,据了解曾经有 65.0% 的美国初创企业(“Startup”)都是 SVB 的客户。
以上这一点我们先记住,在后面的部分我们会再比较马来西亚的银行。
SVB 目前倒塌的原因主要有两个,一个是大家都在各大媒体上看到的美国债卷(利率以 Hold-to-Maturity 为计算只有 1.79%)出售后的 USD 1.8 Billion 亏损,这里也不知道为什么 SVB 在美国利率上升之后没有对账面做出 Mark-to-Market 的调整,如果当初有调整的话,可能不会一下子来一个那么大的 “惊喜”。
当然,世界上是没有如果的,我们接着看较少人讨论的第二点。
在近期内,SVB 也通过 Goldman Sachs(“GS”)去发行价值 USD 1.25 Billion 的普通股和 USD 500.0 Million 的可转换优先股(“Convertible Preference Shares”);据了解,普通股的销售其实是可以在当天就完成出售给风投公司(“VC”)General Atlantic,不过可转换优先股则是需要多等一天,而这个多出来的 “一天” 给该银行的客户带来一个很大的问号 ❓,毕竟 SVB 的客户都是非常聪明的,遇到风险当然就先 “离场“,结果就产生了挤兑(“Bank Run”)的情况,导致整个公司崩塌。
目前 SVB 在英国的分公司也已经开始获得政府的资助,而美国 SVB 本身也预计会被其他的银行吸纳,毕竟该公司的客户群是非常具有吸引力的。
那么这次的挤兑是否会给其他的银行带来影响呢?
答案是肯定会的,接下来小型的银行可能会面临挤兑的压力,当然许多银行的股价都会在短期内下跌,形成恶性循环,可能会造成 Self-Fulfilling Prophecy 的情况。
不过对于马来西亚市场来说,如果单单只是说外围情绪的话,那么我们的 FBMKLCI 已经 “提前“ 悲观了许久,所以影响也是很有限的。
然后马来西亚的银行是否也会出现一样的挤兑现象呢?
答案是不会的,我们的银行客户群绝大部分都是散户(我国的 PIDM 保证金为 RM 250,000,意思是说你存款在单一银行少于 RM 250,000 的话则是会获得 PIDM 的保障),并且很多的个体户都没有超过受 PIDM 保护的水平,因此出事的可能性非常低。
反而在这样的大行情之下,选择受到这次的外围因素影响,并拥有优质资产(借贷组合)的银行来投资才是更好的操作形式,尤其是具有高股息率的公司,可帮助投资者在市场下跌时降低亏损,并获得更多现金流进行再投资。
好了,笔者对于 SVB 的事件讨论就到这里,欢迎大家继续交流。
照片来源:BBC
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