投资者是否应该担心 CEB 5311 CAPE EMS BERHAD 的客户集中风险？

 投资者是否应该担心  CEB 5311 CAPE EMS BERHAD 的客户集中风险？


电子制造服务 (EMS) 提供商 Cape EMS Bhd 的表现非常出色。


该股在主板上市的首个交易日飙升 67% 或 60 仙，收于 1.50 令吉，而首次公开发售 (IPO) 的价格为 90 仙。


这一令人印象深刻的首次亮相使 Cape EMS 成为自去年以来首次上市交易中表现最佳的主要市场 IPO 股票之一。


但投资者不想被 ATA IMS 所发生的事情所困扰，该股在 3.37 令吉的 5 年高位交易，之后因劳工问题失去主要客户戴森而跌至 19 仙的低点。


事实上，Cape EMS 的前 5 大客户为公司贡献了 85.9% 的收入。


每个客户约占 Cape EMS 收入贡献的 15 ~ 20%。然而，公司仍面临客户高度集中的风险，因为如果失去2-3个客户，其收入将至少下降25%。


目前，Cape EMS 的财务状况良好。


在截至 2022 年 12 月 31 日（FY22）的财政年度，Cape EMS 的净利润同比增长 28% 至 3354 万令吉，而收入增长 27.2% 至 4.38 亿令吉。


该集团 22 财年的税后利润率为 7.7%，略高于 21 财年的 7.6%。


就收入而言，其工业部门占该数字的 70%，而消费品部门则占其余 30%。


2021 财年对 Cape EMS 来说并不是一个好年头，因为其毛利率从上一年的 19.3% 升至 12.2%。


其税后利润率从 8.8%（2019 财年）下降至 7.6%（2021 财年）。


导致 FYE 2021 下降的原因是由于低利润旧型号产品的销售和最终交付给 SOQ 的智能公用事业数据收集设备，也有部分是由于较低利润的 GP 贡献较高消费电子产品即家用电器，受铝价上涨影响。


资产负债率为 0.9 倍（2021 财年），公司的资产负债率超过 0.25 ~ 0.5 的健康基准。


该公司是一家 EMS 供应商，为端到端制造服务提供一系列合同制造服务，包括零部件采购、生产、组装、测试、包装直至直接装运。


制造合同通常是提供完整组装产品的交钥匙合同。从收到采购订单到完成整机组装过程的典型提前期为 3 至 6 个月。


到目前为止，EMS 相关公司在过去 2 年表现相当不错，尤其是最近的 IPO。投资者仍在寻找此类股票，这可能会增加对 Cape EMS 等柜台的交易兴趣。

#CEB

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