或许读者跟 Focus Point Holdings Berhad(FOCUSP、0157)在股票上尚未交接,不过相信我们应该有直接或者间接光顾过 FOCUSP。不过,我们今天文章的主题将会专注于 FOCUSP 作为一家上市公司的投资价值,以让更多的投资者认识这家公司。
图片来源:LaLaport BBCC
先简单介绍 – FOCUSP 是马来西亚最大的眼镜连锁店公司,该公司旗下共有 186 间眼镜连锁门店*,那由于公司的细分门店品牌名字较多,这里版主就主要提比较重要的;FOCUSP 旗下共有 131 间旗舰的 FOCUS POINT 门店、21 间 whoosh eyewear 门店,值得一提的是 whoosh eyewear 内的眼镜都是公司自家的品牌(也就是 “House Brand”),而生产则是交给第三方的国外 OEM 公司,而由于是自己的品牌,因此一般上盈利率也会比较高。
*在该 186 间眼镜连锁门店中,其中有 60 家属于公司以专营权(“Franchise”)交由第三方经营。
除此之外,公司的旗下还有专注于较高端品牌的 FOCUS POINT SIGNATURE(5 间门店)、FOCUS POINT CONCEPT STORE(12 间门店)和 Opulence(4 间门店);这里我们要特别提到 Opulence 了,如果你走进 Opulence 的门店的话,会注意到他们会设有特定高端检查眼镜的仪器,而这些仪器都是较为昂贵,且市场上一般上都是没有的,因此 Opulence 的定位和前面两个门店的品牌稍微有些不同,且 Opulence 的资本开销(“CAPEX”)一般上来说都会比较高昂。
正常情况下,开设新的门店(如旗舰门店)初期 CAPEX 预计会在 RM 0.5 Million 至 RM 0.6 Million 左右,而 Opulence 的话可能则是达到 RM 0.8 Million 至 RM 1.0 Million 左右。
有趣的是,FOCUSP 本身也有意加强友族马来市场,公司也在 2022 财政年内新设立了 7 家 ANGGUN 门店,而 ANGGUN 的客户对象则主要是马来市场;顺带一提,在 ANGGUN 内公司也有自家品牌的产品,产品价格的组合较为大。
图片来源:Mid Valley Megamall
除了眼镜门店以外,其实市场上许多人讨论的 Komugi 品牌也是属于 FOCUSP 的(直接属于 FOCUSP,并非日本的品牌);目前 Komugi 本身共有 11 间门店,2 间中央厨房(分别为 “CK1” 和 “CK2”),那我们平时在 Komugi 门店吃的烘培食品很大概率也是 FOCUSP 从 CK1 或 CK2 运送面团到门店,然后再由门店进行烘培销售。
据了解,Komugi 的 CK1 产能使用率已经非常的满,反而 CK2 的产能使用率则是在 40.0% ~ 45.0% 左右;这里需要提到的是呢,其实公司的 Komugi 品牌主要是对餐厅、咖啡厅(统称 “HORECA”)的市场比较多,而先前也有读者反馈说 Komugi 貌似也有打算要进军到油站的供应中,如果确认的话,那么相信公司的 CK2 产能就会被填补,公司的盈利能力也有望持续的提高。
那如果我们回顾公司在 2022 财政年的业绩呢,可以说这一年是 FOCUSP 的历史新高业绩,而这也包括了经济复苏和市场消费力提高(EPF 可提出等因素)的关系,个人预计在 2023 财政年内,可能这将会是 FOCUSP 比较具有挑战去复制 2022 财政年去年业绩表现的财政年。
以目前来说,FOCUSP 本身的股息率为 2.50% 左右,当然在 2022 财政年内因为盈利的激增,公司所派发的股息也提高了许多;实际上,FOCUSP 有意维持约 30.0% 左右的股息派发率以奖励股东,目前该公司也在进行 2:5(每持有 5 股将获得 2 股)的红股(“Bonus Issue“),如无意外的话应该会在 2023 财政年 Q2 内完成。
总的来说,感觉 FOCUSP 整体的财务表现都很不错,且估值也不会贵,不知道读者们如何看待 FOCUSP 这家公司呢?
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