英國脫歐被一面倒唱衰 [工作坊Q&A]


英國脫歐絕對是世界大事,公投結果一出,英磅即跌超過一成,多國股市應聲下跌,市場對脫歐公投的反應很鮮明,一致地負面,要是這麼大問題,為何英國又會出現這個公投結果呢?





Lanz:

能否分享大環境經濟之看法?如美加息/中國貶值降準/希臘國債。當國家為一門生意,又如何看其balance sheet?

001的價值有何看法?



止凡回應:

一來就問及世界觀,真是高估我的智慧,哈哈。對於國家的經濟看法,之前有文章提及過其循環性,這文章也被篇了進著作內,有空不妨參考一下:

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/10/blog-post_28.html

我們看這些國家事件與政策的問題,今時今日都失去了其「正路」的影響,好像加息一向都 是壞消息,生意融資成本增,股市會跌,但原來又會被說成是經濟好才加息,加不了息的話,股市也會跌。其他事件都一樣,市場是很複雜的地方,沒有一個很簡單 的因果關係。我很認同巴黎兄在工作坊上所說,一間公司若有好的團隊,對不同的問題都會作出好的應對,長遠來說,這些世界性事件都變得未必重要。

001長和是由一個好的團隊去運作,不過業務不簡單,其年報不容易讀得懂,但感覺上,這企業的管理層都不是報喜不報憂的一類。


後記:

上星期英國脫歐公投有了結果,相信這樣的世界大事,大家都不會不知道的。如果當時有這樣的事情發生,我相信這定必是參與者想了解的話題。

從工作坊當日看,即2015年8月中,我們能看見多少世界事件呢?包括美國加息/中國 貶值降準/希臘國債等,當時無人可以預測到這近一年所發生的事情,例如內地的股市大跌,中央暴力救市,更不要說能預知英國有脫歐的可能了。就算是站在今天 再看未來,英國是否真的會行使脫歐呢?其他歐盟成員國又會否相斷脫歐呢?仍是無人能預測,如果投資者太著意未來事件,可能辛苦一輪,結果仍是未必理想。

有關英國脫歐,市場都一面倒唱衰,而個人對這事件的看法,又沒有如市場般看得那麼負面,主要有幾個層面。

首先,脫歐對英國是福是禍都是未知素,今早跟朋友討論這事件,有時脫歐也未必是壞事, 可能對英國來說只是「止蝕」,有機會遠離那些「窮親戚」。因今天歐盟可謂只得德國還有點實力,其他不少國家都成為福利主義國家,失業率高、福利好,可算經 濟增長動力欠奉,「轉身」非常慢。其實,英國就算脫歐不脫歐,本身的經濟都不見得強,拿這作為一個轉捩點,未必是壞事。

另一方面,脫歐的影響,是好是壞,都是英國及相關企業,為何談到世界經濟上來呢?英國對世界經濟的貢獻不算太大吧,今天世界經濟增長動力的火車頭都不是英國,就算只計算在歐盟內,英國也不是最強的一國,英國的好壞,是否足以影響全球市場呢?

還有,到今天為止,脫歐還未正式成事,英國國內已經在蘊釀另一次公投,想推翻脫歐的公 投結果。假設,如果三兩個月後英國又話脫歐不成的話,今天跌了的價格又會否回升呢?就算真的脫歐成真,也不是明天就能脫,計劃要下任首相處理,傳聞話要處 理兩年之久,合理地想,脫歐對英國經濟的影響可能是慢慢地消化及反映出來,今天的即時反應是否有點過份呢?

再者,可能好像巴黎兄於最近的直播(見《股票市場是個英雄塚》) 中所言,如果脫歐了,真的使全球經濟受影響,有機會令各國再加印銀紙,介時資金可能會更氾濫,市場價格更水漲船高。其實,這也是近年的「反智」情況,每次 公布的經濟數據越好,市場就越跌,因為怕經濟好了,各國會減印銀紙。所以,脫歐,經濟差,對市場格價是好是壞呢?未必是直接的,隨時是相反的。

所以,脫歐是好是壞?影響範圍如何?市場都是猜猜估估,但近日市場的反應非常大,把資金抽走到避險的地方,好像在低迷的市場下再「窄汁」。往後市場價格將會大幅波動,是危是機?投資者不妨研究一下。


http://cpleung826.blogspot.my/2016/06/q_28.html

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