英镑跌破1.3创31年新低 高盛警告三个月内见1.2





英镑兑美元跌破1.30,创1985年6月以来新低,较英国公投退欧前的高位1.5018跌去约15%。高盛警告,由于英国央行近期可能为应对退欧而增加宽松刺激,而美联储货币政策立场几乎不变,英镑短期可能进一步下跌,三个月内可能跌至1.20。

在最新报告中,高盛将3个月丶6个月和12个月欧元兑英镑预期汇价由0.85丶0.82和0.78上调为0.90丶0.86和0.80,将3个月丶6个月和12个月欧元兑美元的预期汇价由1.12丶1.10和1.05下调至1.08丶1.04和1.00。这意味着,高盛对英镑兑美元3个月丶6个月和12个月的预期汇价由1.32丶1.34和1.35降至1.20丶1.21和1.25,说明英国退欧公投后英镑对美元汇率短期的下行幅度将超出此前高盛预期。

目前市场较英国公投退欧结果公布后几日已有所稳定,高盛将英国央行的政策视为英镑走弱的第二大支撑因素。也就是说,英国央行应对英国退欧冲击的货币政策是英镑疲弱的推手。

高盛的英国经济学家Andrew Benito预计,英国央行会在今年8月会议上降息25个基点,在2019年年末以前,英国央行都不会加息,还会重新启动资产购买项目——六个月内购买1000亿英镑的英国国债丶企业债券等资产。

同时高盛的美国经济学家预计美联储的货币政策立场几乎不变,由此高盛认为,美元与英镑的利差会明显扩大,到2019年末会增扩至3%。若计入英国央行额外注入的流动性,差距还可能更大。

高盛还提到,英国增加多少货币宽松的问题已经和资产价格结合在一起。

6月30日,英国央行行长卡尼在退欧公投后首次讲话中暗示要增加刺激,英镑兑美元跌去一个大数,这一波动让高盛认为,英镑汇率下行应该会促使英国央行真正行动。

高盛指出,6月23日英国公投日以来,SONIA(英镑市场无担保交易有效隔夜参考利率)的曲线一直掉头下行,1个月一年SONIA远期利率为0.11%,这预示着市场预计英国央行会将政策利率调降约40个基点。但2年和5年的美元和英镑掉期利率利差分别为26个基点和40个基点,这表明市场并未计入英国央行购买资产的宽松影响丶英国更宽松的货币环境持续丶美国和英国的货币政策分歧。

高盛预计,下周英国央行将进一步展示其常规和非常规货币政策的范畴。那将是英镑进一步下行的催化剂。
 

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