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WILLOW (0008) 柳谷系統 - Willowglen:与新国防盗公司合作 瞄准国能的大蛋糕


WILLOW (0008) 柳谷系統 - Willowglen:与新国防盗公司合作 瞄准国能的大蛋糕

股价:65仙(撰稿时)

讲到CCTV这个东西,20多年前在大马初面世的时候,的确能够起到阻赫犯罪的作用。那时的不法分子都会避开装有闭路电视的商店或住宅来进行偷窃。
后来越越多商店和住宅都设有闭路电视,歹徒便想到戴头盔来行窃,避免被认相。
在演变到后来歹徒干脆什么也不带,也不怕被闭路电视给记录下来。反正录影的素质低,被抓到也不好认。
再到后来闭路电视越来越高清,也不怕给你认到,有种就来抓我啊。
“Looks like me, sounds like me, but it’s not me.”大家对这个证词还有印象吗?



工业用途的CCTV是拿来做数据采集与监控系统(英语:supervisory control and data acquisition,缩写为SCADA)的用途,一般是有监控程序及数据收集能力的电脑控制系统。可以用在工业程序、基础设施或是设备中。--维基
SCADA被广泛适用于各行各业的设施如电能、油气、运输、排水和通讯等。
SCADA最主要的目的是为了减少人力资源,节省成本开始。比如说排水设施,以现在的只需要一个工作人员坐在设有多个荧幕的监控室,就能操作整个足球场大的设施。这全靠完善的SCADA监控系统。



如今的SCADA逐渐融入云端科技和物联网,以提高其现时性和远程操控的能力。就像是现在我们透过手机App也能视察家里的闭路电视。
SCADA很多中小企业都会做,其优劣就在于界面操作系统。危楼的操作系统是使用Linux作业平台,然后根据客户的需求客制化整个系统。
大家都知道Linux是免费的,但免费不等于烂。就像是智能手机的开放免费作业系统,每个手机开发商都可以使用Android来作为他们的手机作业系统。
如今,危楼已经研发到Willowlynx 5.1第五代操作系统以及智能手机App TouchLynx。
那么要怎样知道Willow的操作系统是好料的呢?

邻国反而是大本营
Willow在本地并不怎么出名,但是其监控系统被新加坡政府以及私人界采用,代表Willow的实力已经获得先进国的认可。
目前,该公司70%的营业额来自新加坡业务贡献。客户有新加坡公用事业局、新加坡电力、Powergas、Incsys等。该公司的订单额有160m,大约可以忙碌一年多。

在大马,危楼的
SCADA也有供应给LRT Kelana Jaya和Ampang线,并有意掘取Lrt3的合约。
客户不会贸然更换服务供应商,因为转换成本肯定高昂。
先不说费用,要把旧的系统拆下,再换上新的,暂时无法操作,都会有一段阵痛期。另外换上了新的也不保证会比旧的好。技术人员又需要学习时间重新适应不同的系统,
除了一次性的安装费,持续性的维修与保养盈利会源源不绝的进袋。
危楼有20%营业额来自新加坡维修业务,属于经常性收入。

市场很大    彼此良性竞争
当然危楼在本地也不乏大大小小的竞争对手。最强的竞争对手应该是同样也是挂牌上市的Datasonic。双方都有能力承办大型的基建合约。
去年,Dsonic便获得了槟城州政府的街头监控合约。
(吉隆坡 4 日讯)德达飞讯(DSONIC,5216,主要板贸服股)获槟州政府颁发总值1289 万令吉的工程意向书(LOA),以供应、安装和维修闭路电视(CCTV)。”
德达飞讯向马证交所报备,独资子公司德达飞讯科技私人有限公司,获槟州政府颁发工程意向书,于今年 12 月 10 日至 2021 年 7 月 22 日期间,负责在槟城供应、安装和维修闭路电视。”—中国报
按道理,随着城市化的脚步,防止街头罪案的发生以及恐怖分子的蔓延,街头的闭路电视只会越来越多。
要数全球最多CCTV得国家,应该是英国了,平均每十一个人就有一架CCCTV在监控着,特别是集中在伦敦。
目前来看,这个市场属于良性竞争,大家各有各做,距离市场饱和还有一大段的距离。

OSK协助企业监管
目前,危楼是由黄氏父子Wong Ah Chiew 和 Simon Wong Chu Keong掌控31%股权,他们分别为营运董事和执行董事。
第二大股东大股东就是出了名非常孤寒,占不到他便宜的黄宗发,掌控13%。
黄宗发是透过OSK VENTURES INTERNATIONAL BERHAD来持有危楼的股权。
去年年尾,黄宗发把股权从OSK CAPITAL PARTNERS SDN. BHD转去OSK TECHNOLOGY VENTURES SDN. BHD只不过是更换持股的子公司公司,而不是减持,纯粹是内部整的合。
黄宗发投资危楼的协同作用就是OSK所发展的产业如广场、办公楼、共管公寓的监控系统都一律由Willow承包,肥水不流外人田。
由于黄氏父子并没有控制性股权,所以无法只手遮天。一毛不拔的黄宗发可以帮我们小股东发挥很好的企业监管作用。
另外,危楼一般都会把赚到的20%收入当股息派回给股东。

国能的大肥肉
我们不时都有听闻国能的发电设施被偷贵重金属及值钱的零件。相信每年平均都会有过百万的损失。



安装监控系统,防范于未然就是解决办法
“Another significant accomplishment was obtaining the Certificate of Product Acceptance from a utility company. This will allow Willowglen to be one of the few Remote Terminal Unit (“RTU”) suppliers for this utility company which build and manage a vast network of substations.  –AR2016”

管理层指出,只有几家能够获得此准证,而危楼就是其中一间。
这里所指的能源公司应该就是国能,因为我国的电力公司就只有那么一个。
国能的发电设施、转驳站、电缆塔覆盖东西马,分给几家公司的合约肯定是做不完的。
管理层预计国能会颁发几百万的合约,假设符合资格的话,那么危楼至少也可以分到价值一百万的合约。
最近的九月,危楼与新加坡今年刚上市的防盗系统公司Secura在大马成立50对50的联营公司,相信就是为国能的合约做筹备。
该集团提供包括网络安全方案、国土安全产品与服务、安全印刷服务以及保安服务。其大股东包括新国商界名人林荣福和黄一超以及挂牌公司城市发展(City Developments Limited)。



身为科技公司竟然没有无形资产
地产公司是靠土地赚钱,所以需要地库;工厂(制造业)是靠大量生产赚钱,所以需要机器
科技公司是靠头脑赚钱,所以资产是无形的
因为无形资产看不到,摸不到,所以往往科技股是最难估价的。
奇怪的是这间科技公司的资产负债表竟然没有无形资产。
一般上科技公司都会把经研费用资本化,纳入无形资产,但是危楼的做法是直接摊销。
好处是可以提高开销,直接拿来扣税,坏处是无法反应公司的资产价值。
公司的净资产为51仙,股价为65仙,多出来的27%溢价就是市场给予危楼的无形资产的价值。

总结
这五年来,危楼的股东回酬率都在15%以上,但是过去的本益比也在13倍左右,
Willow是属于一只成长性股票,如果业绩没有高成长,无法迎合高倍数的本益比,股票只会不起反跌。这也是了为什么这两年危楼的股价载浮载沉。油气市场的萎靡也阻碍了危楼业务上的增长。
那么现在我们终于等到了一个可以迎来高成长的机会,就是国能发电设施的大肥肉。

WILLOW (0008) 柳谷系統 - Willowglen:与新国防盗公司合作 瞄准国能的大蛋糕
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