HEVEA (5095) 亿维雅 - Hevea - FY16Q3季度业绩小分析 - bluefun


HEVEA (5095) 亿维雅 - Hevea - FY16Q3季度业绩小分析 - bluefun

Hevea 在今天终于公布了 FY16Q3 的季度业绩。 就如 bluefun 小弟昨天于文章里所提过的“美金优势” ,预测“出口股” 在 FY16Q3 的 revenue 会微增,而 profit 与 EPS 则会微降, 因为 FY15Q3 正值 FOREX gain 的最高峰期,所以就会面对所谓的 "profit pressure"。


Net profit:
FY15Q3 - 18.116m
FY16Q3 - 17.233m

EPS:
FY15Q3 - 4.44cents
FY16Q3 - 3.70cents



当然 bluefun 手中并没有 crystal ball 能准确预测一家公司的季度业绩,不过 “美元优势” 对于一家“出口股” 的结果可是可大可小的。

当然 net profit 与 EPS 若比起去年同季度退步不一定说公司盈利不好,就如 bluefun 所说的,很多投资者把退步当成 "世界末日"。 试问着,有哪一家公司是一直维持进步的季度业绩?? 在这经济充满严峻的考验,YTD 比起去年好就已经不错了 XD

除了 profit 与 EPS, cash flow其实蛮重要的,还有 changes in inventories, receivables, payables, debt & cash。Overall 还是得看啊,就如你喜欢一位女生,难道你只注重“她的样貌”,而忽略了她“内心的一面”, 哈哈哈 :P

根据文告, net profit 微降是因为受到 minimum wages 于 2016年7月 implementation 的影响。 若仔细分析 Hevea FY16Q3 季度业绩的话,这一个季度公司面临 0.877m 的 realized FOREX loss,若比起 FY15Q3 的 realized FOREX GAIN 4.99m。


以下就是公司季度的 realized FOREX GAIN/(LOSS)

FY2015:
Q1 - 2.873m
Q2 - 1.220m
Q3 - 4.985m
Q4 - (2.645m)

FY2015 - 6.433m

FY2016:
Q1 - (1.193m)
Q2 - 2.957m
Q3 - (0.877m)

YTDQ3 - 0.888m


当然 bluefun 说过 FOREX 的优势是一把 “双刃刀”,若是 net currency exposure 是 positive 的话,foreign currency 的强劲将会带给公司 positive 的 impact,例如 increasing in revenue/net profit/cash。

而若是 net currency exposure 是 negative 的话, foreign currency 的 强势则会带给公司 negative impact,例如必须偿还更多的 interest on borrowings,更多的钱于 oversea vendor,而无形中造成 realized in FOREX LOSS。

摊开 FOREX,hevea 的现金流 cash flow 依然良好,处于 Free cash flow 的状态。而 debt 也逐渐减少了只剩下 15.1m。 公司 cash on hand 110m,处于 net cash 94.9m 的 position。

Hevea 也宣布了股息 1.3cents 于 FY16Q3,比起 FY15Q3 的 0.5cents好太多了。

P/S: 纯属分享分析与吹吹水,买卖还是问你自己心里的声音


凡事都有两面,看好看坏看你自己。

Think different, think out of the box











bluefun
22.11.2016

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