BJMEDIA (6025) 成功媒体 - BJMedia - 免费报的“负” 价值


最近, 成功集团旗下的各大上市公司, 几乎在同一时段, 推出了最新年报。 由丹斯里Vincent Tan 一手创办的成功集团, 生意业务的范围实在太多, 我唯有根据每份年报来了解一下, 到底旗下哪些上市公司是值钱的? 是否有长期投资的价值?就这样, 我会写几篇关于成功集团旗下各大上市公司的年报分析和小研究, 第一个就是大家熟悉的陌生人 - BJMedia。 说起The Sun 报纸, 大家应该知道是什么东东来的, BJMedia 就是 Sun Media Corporation Sdn Bhd (出版这份报纸的公司) 的母公司。 一个已经进入夕阳行业的生意, 到底是否还有什么魅力, 让商业大亨宁愿一直亏钱, 都还是要继续经营下去呢? 加上较早前, 由于股东权益基金没有达到规定的 4000 万令吉 或相当于其发行资本的 25%, 所以就抵触了上市公司的条例, 因此被列入 PN17. 那这间公司还有它的投资价值吗? 废话不多说, 直接进入主题。。。。。。




公司简介

BJMEDIA 就是透过Sun Media Corporation Sdn Bhd  出版 theSun。你可以在LRT, 7-11, 免费拿来阅读,也可以登入到它们的官网免费阅读这份英文报纸。 theSun 目前还是国内销量最多的英文报纸, 占了市场额有 52.4%, 对比 The Star (37.6%), New Straits Times (9.3%) 和 The Edge Financial Daily (0.7%)。 其实我在想, 免费的报纸, 如果不是占销量最多的话, 还真说不过去, 但是看它的营业收入, 它都亏成这样了, 我在想其它同行也不会好到哪里去。

公司管理层和股东

其实这里的话, Vincent Tan 在几年前已经宣布退下来了, 所以目前公司的 Chairman, 是由他的儿子担旗, Dato’s Sri Robin Tan Yeong Ching, 年届 43岁。 稍微说一下他, 他在 1995年开始进入成功集团 (母公司) 学习, 所以他至少也有20年的管理和经营公司的经验。 他目前可算是Vincent Tan 商业王国的接班人, 为何这么说呢? 因为他现在是 Berjaya Corporation Berhad, Berjaya Sports Toto 的 CEO, Berjaya Food Berhad 的 Chairman, 还有其它各大公司的高层职位。来到这里, 你我都会想到一个问题, 他有能力打理这么多公司吗? 我们只能继续看公司的财报如何了。。。。其余的管理层都是父亲年代的员工或伙伴,可说是细叔伯,也因为是自己人,所以相信管理公司的话, 不会有多大的阻碍。 股东方面, 这间公司股东人数为 7232 名, 确实数目很惊人, 但是仔细一看, 持有1000股或以下的股东就有多达5985名。 大股东当然是丹斯里 Vincent Tan, 直接和接间持有的股份加起来都已经接近70%了。 前30大的股东 (其实很多都是丹斯里 Vincent Tan的名字), 股数加起来已经有 87.51%了。

年报 2017 分析

营业额和税前亏损



营业额的话, 今年全年取得 RM 42.75million, 对比去年, 是少了 大约 4 % 左右。管理层表示营业额下滑主要是因为旗下公司, SunMedia 广告收入少了。 今年的税前亏损 是 RM 20.67 million, 对比去年, 多了大约 36.62%。 这次为何更加亏损, 管理层表示主要是较高的出版权和证券投资上的减值损失,这个就占了 RM 15.91million。

LPS 和 股息

LPS 意思是 Loss Per Share (Sen) , 所以公司今年取得负成长, - 8.99仙。 股息方面, 今年由于继续亏损, 所以就没有派发任何股息。

现金和负债

现金方面, 公司今年手握 RM 5.669million, 对比去年, 少了 大约 29.41%. 债务方面, 今年公司有 RM3.019million, 多了 3.67倍。


Trade and other receivables and payables

Receivables 方面, 公司今年有 RM 9.159million, 对比去年, 少了大约 1.38%。 Payables 方面, 今年有 RM 6.926million, 对比去年, 少了大约 2.77%。


管理层来年看法

管理层表示来年的话, 公司会面对到更加严峻的挑战, 尤其是看那些企业和广告主, 他们登广告 Budget 有多少。 管理层已经说到这样了, 你们也应该明白这间公司来年的前景吧。 来临的新的一年, 公司会继续专注在广告收入这一块, 所以管理层有在年报提出, 为了那些通常都不在报章上刊登广告的潜在客户, theSun 推出了一些 special contents ,按照他们的说法,极可能会为公司带来相当大的收入。这个嘛, 我是觉得要等到一年后才知道, 到底效果如何, 可能会贡献到一些些, 至于会不会贡献很大, 反而我个人不太看好。

个人看法

其实它的年报, 只有 36页, 非常适合没有看过年报的新手看一看, 什么是年报。 好了, 说回重点, 一间年年亏损的公司, 确实不是值得我们去冒险投资, 而且管理层也跟你说了, 明年公司会面对更加挑战, 所以你知道应该怎么做了。别忘了, 这间公司还是PN17 的公司。 简单说一句,成功集团旗下的公司, 这间 BJMedia, 算是表现差劲的其中一间公司了。

http://windscopo.blogspot.my/2017/09/bjmedia.html