后QE时代,升息的大环境下什么行业还有看头?










2017年11月10日,马来西亚国家银行(BNM)发出最强烈的信号,即隔夜政策利率(OPR)可能上调。央行表示,鉴于全球和国内宏观经济的形势,国家银行可能会考虑检讨当前的货币供给政策。那究竟是什么条件让国家银行有底气说要升利息呢?

【国内条件】
•马来西亚2017年第三季度GDP录得6.2%的增长
•马来西亚的通胀率由于燃料成本而一直高涨

【宏观经济状况】
•美联储在2017年两次上调联邦基金利率,预计12月再次上调
•英国央行自2007年首次上调基准利率。
•欧洲央行已经公布了削减量化宽松的计划

因此市场预计国家银行将在2018年1月将进行25个基点(0.25%)的OPR上调,2018年可能进一步上调。

随着廉价和低利率时代的到来,投资者如何能从利率上升的时代中获利呢?一下是一些利率上涨的大环境下仍然有看头的行业

【银行】
银行业可能从利率上升中受益,因为利差会随着利率的上涨而扩大。银行是通过借【短天期,低利率】的储蓄,并进行【长天期,高利率】的放贷来赚钱。加息能使银行有机会从息差中获得更多收益。
然而,由于借款人偿还的能力恶化,银行也可能面临不良贷款暴增。 而且,当短期利率上涨的速度快于长期利率时将导致收益率曲线趋于平缓。 扁平化收益率曲线将严重因宪法银行的利润。
【保险公司】
保险公司一般不会从保费中获得很多利润。他们利用我们所缴交的保费进行投资,进而成为保险公司的利润。由于大多数保险公司都投资债券,上涨的利率可以显着提高保险公司的利润。

【进口商】
当利率上升时,货币通常会跟着升值。强劲的马币有助于进口商以较低的价格购买外国产品。

然而,利率上涨还是会对以下这些行业造成不小的冲击

【房地产投资信托基金/REITS】

房地产投资信托基金通常有较高的债务水平。当利率上升时,融资成本的上涨会影响这些公司的利润率。
至于债务水平相对较低的房地产投资信托基金也可能面临抛售压力。当债券收益率上升时,房地产投资信托基金作为一种风险比债卷大的产品,市场会要求更高的收益率作为风险的溢价。


【公用事业和电讯】

公用事业和电讯公司通常有大量的债务。此外,这些公司多半不会成长,并将大部分收入作为股息进行支付。喜欢存股的投资者都喜欢这写高股息的股票。然而,他们作为低利率环境下债券的替代品,当债券收益率上升到一定的水平,这些公司的股票将会面临到极大的抛售压力。
 

【房地产】
当利率上升时,每个月所要还利息也会相应增加。较高的贷款利率会降低人民对住房的负担能力,导致房地产销售数额下滑。
【汽车】
由于利息支付增加,消费者的可支配收入减少,这可能会妨碍消费者的情绪,并推迟他们购买耐用品的意愿。


【出口商】
当利率上升时,货币会相对的强势。由于价格上的竞争力下滑,这将使得出口商更难销售马来西亚制造的产品。
随着全球利率开始上涨,现在是重新评估您的投资组合风险,并寻找新机会的好时机。
简单来说,在利率上升的环境下,纯粹为收益率而购买高股息的股票已经是一项高风险的投资行为了。

如果你想了解板块轮动的原因,可以参考这里: