YTLPOWR (6742) 杨忠礼电力 - 2业务亏损缩减.杨忠礼电力表现可期

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2017-12-03 19:15
怡保叶先生问:投资杨忠礼电力已经很久了,股价总是没有太好的表现,最近有点想脱手,请问前景还好吗?还有,合理价大概是多少?

怡保叶先生问:

投资杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板基建计划组)已经很久了,股价总是没有太好的表现,最近有点想脱手,请问前景还好吗?还有,合理价大概是多少?

答:杨忠礼电力最新公布的业绩落后市场预期,而债务提升也影响估值,导致分析员全线调低目标价。

受税率增加7%影响,杨忠礼电力第一季核心净利按年减少6%,只占市场全年预测的18%。

联昌研究估计,杨忠礼电力将推出更低价的移动宽频配套,而登嘉楼北加发电厂也已在9月起供电,随着这2项业务的亏损逐步缩减,该公司其余季度表现可期。

该行认为,杨忠礼电力正兴建印尼27亿美元(约111亿令吉)的发电厂,也持有约旦21亿美元(约86亿令吉)页岩油发电厂的45%股权,该行预计这2大项目的回酬可达双位数,而这些利多尚未完全反映在股价上。

虽然该行依照现金债务数据调整目标价,从1令吉80仙降至1令吉50仙,但依然看好整体估值和7%潜在周息率等优势。

该行估计杨忠礼电力2018至2020财政年负债率各报175%、205%和236%。

MIDF研究因杨忠礼电力债务和融资开销增加,而狠砍2018财政年盈利预测15%,惟看好北加发电厂可改善核心业务表现。

肯纳格研究也依据现金流量调低杨忠礼电力目标价。该行指出,尽管北加发电厂重新启用改善国内业务表现,但新加坡发电业务依然面对剧烈竞争。

该行表示,该公司的英国韦塞水务(Wessex)表现料持平,并面临英镑波动风险。

大马投行则因该公司第一季表现逊色而下修2017至2019财政年盈利预测2至3%。

综合各证券的分析,目标价约是1令吉20仙至1令吉50仙。



文章来源:

星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文:李文龙‧2017.12.03

http://www.sinchew.com.my/node/1707067/2业务亏损缩减.杨忠礼电力表现可期