资本增值和股息的不同




资本增值和股息的不同

某天朋友在某讨论组吹捧騰訊,並問我還不快點趁低買,我説自己還是喜爱收息的股票。
但他好像不心息,列舉過去X年騰訊的增長,並因而堆算未年重複X年的又增長,告誡我要跳出收股息的迷思,因为只要资本增值,他可以每隔一段時間沽一點點股票,就可以自動制造到股息相同的结果。
其实這個説法,股神在别人問及他為何不派息時也以此作為辯説,很多人也借此去作證據。
不過我個人的意見卻認為,這个是象牙塔理論,實際施行時普通技资者十個有九個執行不到。
例如、像我這些食息客,遇到股票下跌時,股票派的股息,是由公司的現金付出來,我並不用沽任何貨,設公司内在價值是10元,股價是5元,派了1元的息,我仍然持有9元的内在價值股票。
但追求资本增值客在股價下跌又不派股息時,他们要在低價沽貨,從自己的資本提出現金來,即内在價值是10元,股價下跌至5元,他沽出1元貨後只能持有總數是8元内在價值的股票。
在股票波動後我们可以保全身,而他卻左被削一刀,右被劈一下。
就算是天之驕股,股價從來不會一天一天慢慢升,而是在大上大落中前進,而又往往在你有現金需求時大跌,多年來,我見盡無數老中青小年股神都是死在這裡。
又到派息月,相信Blog友也和我一樣都非常期待,個人本年因轉了部份建行到較高息的農行,同時简單地重注非常高息的川河,除了把整個組合的 E(earning)提升外,所獲的股息也較上年大升兩成,而组合雖未及本年最高位,但連股息仍有15.2%的回報,筆者非常滿意和感恩。


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