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目标价:1.40令吉

最新进展:

永大(YONGTAI,7066,主板贸服股)通过发展总值达77亿令吉的印象城市(Impression City),成功转型为一家以马六甲为中心的发展商。

《又见马六甲》剧场成为了标志性旅游地标,提供大型现场文化音乐表演,仅在上个月就卖出3万2000张门票。



行家建议:

我们认为投资者低估永大在马六甲的旅游发展项目,因为《又见马六甲》剧场可在30年内提供20%的内部回酬率,带来强劲的经常收入,成为新兴“现金牛”公司。

马六甲的发展项目除了能吸引90万的当地人,也放眼每年吸引1600万游客到访。

目前,未入账销售达10亿8000万令吉,支撑未来两年的获利能力。

另外,永大独特的旅游景点和产业组合带来的协同优势,可在2017至2020财年间,带来64%的每股净利年均复增率,长期盈利表现可期。

印象城市内的零售广场Terra Square项目暂时停工,主要是中国买家面对该国的资本管控,永大正寻找别的买家。

我们将2019及2020财年净利预测,分别下修12%和11%,目标价从1.80令吉下调至1.40令吉,维持“买入”评级。

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http://www.enanyang.my/news/20180814/永大-旅游项目被低估/
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