PADINI (7052) 巴迪尼 - PADINI 2018年報agak看

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 PADINI 2018年報agak看

好久沒跟進PADINI,待最近股價下滑不少,所以便打開近來發佈的年報看看,看看公司目前的體質以及未來成長的潛力。
PADINI過去一年的表現依然很好,營業額從15億零吉,增長至16億零吉。淨利從2017年的1.5億零吉,增長至1.78億零吉,漲幅約18.67%,呈雙位數增長。

根據年報,公司的毛利賺幅(Gross Profit Margin)改善,從38%至42%,但并沒有詳細説明改善的原由,衹是說賺幅的上下是很多原因導致的像是促銷活動、成本等等。因此也帶動净利賺幅改善。


另外,年報里也有指出,公司已進軍柬埔寨市場,冀望在當地設立分店。同時,在印度尼西亞的市場,分店從13間,增至15間,因爲當地的業績走高16%。相信公司將會繼續投資印度尼西亞。

同時,公司也有提到新的財政年將會開設2家概念店,2家brands outlet以及翻新至少3見概念店和brands outlet。而蛤蜊偶爾逛商場的時候,也會發現概念店結合在一起,確實幫助提高客流量。

至於,即將在11月公佈的預算案,公司認爲政府將會持續輔助低收入群體,因此一向專攻低收入群體的PADINI有望脫穎而出,衹是近來馬幣貶值,導致進口成本增加,有可能會壓縮賺幅表現。

綜合以上所有,公司將會持續開設分店,然後繼續專注中低收入群體,盈利增長能見度高。而股價最高曾上漲至6.15,目前回調至5.5,回調幅度約10.57%。(這個回調也不算深,如果比起很多公司的股價跌幅)


如果以2018財政年的每股净利27.28計算,本益比是20。

如果股息維持一樣,DY是2.09%。

以目前的估值計算,對蛤蜊而言,PADINI仍屬於昂貴的範圍。所以,衹好選擇拿免費票去股東大會騙吃騙喝了。


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