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带来欢乐的集团:OWG 个股分析


(OWG, 5260, 主板消费股)Only World Group 集团创立于 1973 年, 主要生意是以“有趣,美食,美好生活 (Fun, Food, Good living) ” 的哲学来管理游乐园,食品和饮料(F&B)餐厅,和休闲关联品牌,大家别太紧张关心云顶的课题哦,下面会和大家来谈谈。

首先,让我们来看看 OWG 集团旗下的品牌有什么东西, OWG 网站中已经根据公司的哲学分类出来各个品牌的哲学种类:

- 有趣(Fun) : 

1. The Top @ Komtar Penang
2. Ripley`s Believe it or not adventureland (Skyvenue Genting Highland)
3. Wet World Water Park ( Shah Alam, Pedas, Batu Pahat)
4. Starship Galactica (1 Utama)
5. Jungle Gym Playland (Bangsar Shopping Centre, Atria Shopping Centre, Genting Skyavenue)
6. Escape Room (Berjaya Times Square)
7. Roller Sports World (Bangsar Shopping Centre)

- 美食 (Food)
1. Only Mee  (Genting)
2. The Food Tree
3. Babajia (Genting)
4. Munakata Ramen (Genting)
5. East Court
6. Richdad
7. 1 Meter Teh
8. Only Easy Store
9. QiQi Taiwan Snacks
10. JR Curry
11. Market Food Street (Genting)
12. GPO Food Court (Genting premium outlet)

- 美好生活 (Good Living)
1. Beauty first salon
2. Wellcare Clinic
3. Healing touch

从公司目前的运营地点,OWG  有20 家的餐饮服务店面和 15 家的家庭景点(family attraction)在云顶,也就是说大约 OWG 大约 40% 的店面都设立在云顶,今天 OWG 股价暴跌 20% 左右无疑是反映了迪士尼撤销了与云顶合作的 twentieth century fox 主题乐园合约,将进一步减少云顶的人流量,从而减少对 OWG  的盈利贡献。


简单来说,OWG 股价暴跌反映的是投资者认为 twentieth century fox 主题乐园被取消会使到云顶未来的游客人流量减少。当然这是无可否认的,因为 twenty century fox 的品牌效应本来是会让云顶的人流量上升不少,最终因为disney 注重企业本身的“family friendly” 价值而选择不与博彩业挂钩(可能是因为disney 旗下有跟穆斯林的企业合作)。

回归问题,owg 和 genting malaysia 会否回归价值呢?其实问题不复杂,原本的财政预算案提高税收对云顶的打击是一个永久性的打击,也就是说对云顶原本的盈利被切了一块肉,但投资者预测这块肉会在未来被 twentieth fox 主题乐园填补回这块肉而回归价值。

取消主题乐园原本只是减少了公司本来的一个 “额外” 的收入,但是税收的提高造成的后果就是云顶失去了填补缺失的那块肉的机会。总结genm股价的反应,合理。

但是从更深入和长远的角度来观看,其实就有更多值得期待和乐观的前景,twentieth century fox 被取消了,难道就没有其他的主题乐园来填补这个空缺吗?填补的角色是否能实现 twentieth century 的品牌效应呢?这个问题的答案没有人能预测,但笔者对公司的management 保持乐观,相信连我们都能想到的问题,林国泰先生不可能解决不了。

长期观察,相信云顶会越发展越蓬勃,而在生意发展的道路,难免小小的挫折无法压倒一个大马人内心深处最爱的云顶,那冷冷的天气,世外桃源的感觉,并不是雪人足以用投资科学的理性足以 quantify的,而这种感性与艺术的感觉也许就验证了巴菲特的护城河理论。记得冷眼前辈说过,投资是一种艺术与科学并存的学科,无法用数字完整表达,也无法以艺术的眼光全然看待。

https://wislearninvestology.blogspot.com/2018/11/34owg-genting.html
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