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 【夜更】- MYEG(0138)背后到底搞什么?为什么会Cancel 掉 Treasury Shares?这样的话股权不是稀释咯?



关于 MYEG 这个问题原本以为市场上投资部落格会陆续分享  但是好像还是蛮多顾客对于他们的这个举动不是很了解,那么今天我们就特别的讨论一下这个课题吧!



首先,MYEG 这次会 Cancel 掉的 Treasury Shares 的数量是 12.5 Million 股,而他们恰巧在今天又把 12.5 Million 股以 RM 1.20 每股的成本发行上市了  这中间到底是为什么呢?



取消掉 Treasury Shares 的文告:https://www.bursamalaysia.com/…/compa…/announcement_details…

要解答这个问题,我们就要了解一下 Treasury Shares 到底是什么了  简单的说 Treasury Shares 就是公司从市场上 “买回来收” 的股票,一般上是在公司觉得股价低于内在价值才会这么做的,但是也有些公司为了提高 EPS 才从市场买回股票,借此拉高 EPS,那样的话 P/E 看起来就比较低了



咦?怎么买回自家的股票会提高 EPS?  很简单,你想像 ABC 公司在市场上拥有 10 股股票,然后公司每年赚 RM 10 Million,那样的话每股的 EPS 就是 RM 1 Million 了..



不过,ABC 觉得自己的股票太便宜,所以要买回 1 股来收藏(收进 Treasury Shares),那样的话市场上就剩下 9 张股票,以 RM 10 Million / 9张股票的话,EPS 就会提高到 RM 1.11 Million 一股了!

*当然啦,公司买回股票不是玩爽的,是需要真金白银买回的



那这个 Treasury Shares 可以在公司后来觉得股价提高了再卖出市场,比如说 ABC 目前的股价从 RM 10 去到 RM 15 (假设公司买的成本是 RM 10),那样的话公司可以选择卖掉他赚钱(市场上的股票重新回到 10 股),又或者是可以当成股息给股东,就看公司怎么做咯~



不过,还是有鲜少的情况下公司会 Cancel 掉这笔投资,就是永远将这些股票从市场上抹除!而MYEG 就是抹除了 12.5 Million 股!



那我们接下来就要问了,为什么要这样做呢?这就要牵扯到公司在上个月收购 S5 10% 股权的文告了,内容小编就不罗嗦,简单来讲就是 MYEG 以 RM 90 Million 收购 S5 Group(里面包括 S5 Systems Sdn. Bhd. 以及 S5 Code Solutions Kazakhstan LLP)这两家公司,S5 在 FY 2019 6 月结算他们的财务报表的时候,一共有 RM 63.24 Million 的盈利!



如果 MYEG 以 RM 90 Million 购买10% 的股权的话,就是 14 倍左右的 P/E 购买一家没有上市的公司 10% 的盈利(RM 6.32 Million),以一家私人公司来说,小编觉得不便宜啦  不过如果公司未来要 RTO(借壳上市)就不同了..



那么,收购的方法将会是以 RM 75 Million 现金交给 MAL(Merrington Assets Limited),以及发行 12.5 Million 股给他们作为结算!



看到这里,你是不是想着为什么不要直接发行,或者从 Treasury Shares 那里的股票拿出来给 MAL 呢?  这一点我也很疑惑,这可能是涉及到公司成本的问题,因为我观察公司最近买入的 12 Million 股成本分别在 RM 0.795 – RM 0.805 之间,因此以 RM 1.200 的价格卖出是有非常大的盈利的,而对方要求的是 RM 15 Million 价值的股票,如果以成本计算的话公司要发行更多票



当然,是不是以成本计算还要等专员回答了(已经在讯问中),不过你再看回去之前的话会发现公司获得股东同意进行一个 15% 的 ESOS,这次这样发行新股(其实 12.5 Million 股也是公司的 0.36% 而已)会不会影响?



根据 General Mandate 来说的话会啦~

但是无论如何都好,Cancel Treasury Shares 对于公司的 EPS 是没有稀薄化的影响的,而新发行的股也是 0.36% 而已,你就当公司没有进行过 Share Buyback 就好咯..



总的来说,小编听到市面上关于 S5 的留言很多,有些人说 S5 的 Ultimate Beneficiary 不明(背后的大股东),因为 S5 之上就是一家叫做 NSA Technology Sdn. Bhd.(持股 76.4%)的公司,而持有 NSA 的公司是一家外国叫做 NSA Technology (L) Inc. 的公司,因此本地无法查询股东 / 董事到底是谁,不过听讲是马来西亚人,而且有Tan Sri 的啦



这整个收购对于 MYEG 来说是有利的,这个 S5 虽然大股东不明,但是在 Visa Processing 上却是非常强劲的,另外不要问小编 NIIS 到底会是谁拿到啦,我们再等公布咯.. 如果你要了解 S5 跟 MYEG 的关系的话,可以参考这篇 TheEdge 的新闻!



新闻链接:https://www.theedgemarkets.com/…/deciphering-niis-bidding-w…

- 完 -



https://www.facebook.com/eventuregroup.jb/posts/1143293782736715



#MYEG
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