-->

Type something and hit enter

On



即使有时候所释放的善意,是为了让每个人受益,但很多人却视之为理所当然。

为了减轻上市公司因为2019冠状病毒病而面对的财务困难,大马交易所在3月26日为那些在2019年1月2日至2020年12月31日期间,陷入PN17和GN3行列的公司,给予24个月的宽限期(本来是12个月),以便重组。

此外,马交所在4月16日声明,那些在2020年4月17日至2021年6月30日触犯上述条例的公司,将不会被列为PN17或GN3公司,长达12个月。

上市公司只需发布它已触犯上述情况的即时声明。

难掩财困事实

这反映出当局在当前的艰难时期帮助陷困公司的真正用意,让陷困公司在重组财务状况的同时,可以专注维持业务和营运。

但是,这对投资者构成风险。

实际上,虽然这些公司暂时不会列入PN17/GN3,但它们确实是面对财困的公司。

应给更多重组时间

在交易屏幕上,PN17/GN3公司是带有一个符号的。

现在,粗心的投资者可能不小心投资了这些公司,因为它们没有被归类为PN17/GN3,投资者无法作出“明智的决定”。

或许,比较好的方法是让他们继续列为PN17/GN3,以便让投资者能够充分了解,但是提供这些公司更多的时间来重组。

冠病非管理不当借口

这个额外的纾解措施是自4月16日生效以来,直至8月14日,已有7家上市公司,包括6家主板和1家创业板公司触犯了PN17和GN3的陷困条例。

它们是亚航(AIRASIA)和亚航长程(AAX)、绿能交通环球(GETS)、亿马建筑(IKHMAS)、奇新(KHEESAN)、新茂控股(CYMAO)和BAHVEST资源。

鉴于冠病大流行对航空和旅游业的破坏和影响力,我们对于大公司如亚航和其附属公司也在名单之中,并不感到意外。

作为记录,截至7月底,有23家公司列为PN17公司,还有3家是GN3陷困公司,代表了大马交易所899家上市公司的2.89%。

冠病不应该让管理不当的公司董事,拿来作为推卸责任的借口。实际上,一些公司在冠病之前已经显示出有问题的征兆。因此,目前的病毒危机正好拿来当中代罪羔羊。

例如,绿能交通环球在冠病冲击之前已经呈报多季的亏损;而糖果制造商奇新早已因为贷款偿还违约,正面对银行的诉讼。

最近,马交所在声明中说:“在个别案例之下,考虑到个别的理由和重大发展,会考虑延长期限(在24个月后)”。

适时放宽PN17和GN3条例,可为陷困的公司提供舒缓的空间来重组,改革和重塑自己。



本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单:

这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站,www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。

优宾(EUPE)股东大会

要点:

优宾的产业竞争优势将协助该公司安然渡过难关,购屋者将被其多样化的项目,以及可负担的价位所吸引。

其他应收款项从2018年的1180万令吉,大增到2019年的2220万令吉,增加了1040万令吉或88.2%(年报第107页)。

a)请提供2018和2019年的其他应收款项的账期细目?

b)为什么会大幅增加?

c)截至2020年3月的其他应收款项数额是多少?

多美包装(TOMYPAK)股东大会

要点:

多美包装连续5年营业额下跌,两年蒙亏。2019年蒙受较高净亏,达1160万令吉(2018:净亏190万令吉)。

虽然如此,该公司最近收购了SP塑胶包装有限公司的51%,附带2021财年的46万令吉,以及2022财年57.2万令吉的盈利担保。

请问这是多美包装的救生圈吗?是否有助尽快转亏为盈?

本地客户贡献的营业额减少到7030万令吉(2018:1.012亿令吉),一位主要客户所贡献的营业额减少到2070万令吉(2018:4800万令吉)(年报第102页,注20)。

a)请问有失去其他本地客户的合约吗?

b)是否预期本地客户贡献的营业额将继续其下跌的趋势吗?

安联银行(ABMB)股东大会

要点:

安联银行面对艰辛的2020年,总减值贷款率(GIL)大幅增加。由于6个月延长偿贷措施的冲击尚未完全反映,投资者将密切观望公司表现。

该银行的GIL在2020财年大增至2%,2019年为1.1%。同时,净减值贷款率(NIL)从1年前的0.6%,增加到1.3%。2020年的GIL和NIL比起过去4年(介于1.0-1.3%和0.6-1.0%)大增。(年报第10页)。

这一年,基于一些主要企业户头、安联ONE户头,以及抵押投资组合的资产质素恶化,安联银行增加了贷款的预期信贷损失(ECL)拨备和减值,从1.392亿令吉增加126%,至3.145亿令吉(年报第19页)。

请问2021财年,面对冠病大流行的冲击,银行的GIL、NIL和ECL贷款及减值将恶化到什么程度?

在拨备预期将增加之下,请问2021财年的净信贷成本的趋势?

鹏达集团(PANTECH)股东大会

要点:

鹏达的净利从去年的4746万令吉,减少到今年的3586万令吉,按年减少了24.45%,主要是因为本地油气项目活动减少的关系。

预料2021财年将遭到冠病和行动管控令的影响。但是,公司有信心可以安然渡过艰难时期。

为什么联号公司的盈利从2019年的71.93万令吉,大跌至2020年的3.68万令吉?(年报第60页)

顶峰控股(SINOTOP)股东特大

要点:

顶峰控股建议以7000万令吉,脱售其子公司Be Top集团予大股东潘鼎和潘东。该公司是在2010年以3.93亿令吉,向潘氏兄弟收购Be Top。

7000万令吉的售价相等于Be Top的29倍本益比,以及0.32倍的价格对账面价值。

顶峰控股预料将因此蒙受1.186亿令吉损失。

评估BTL的公允价值所采用的分拆方法,是假设所有非现金资产的可回收率介于20至25%。这是根据顶峰控股资产负债表过去的盈利能力,对比其投资者要求的回报率,以及非现金资产在强制出售下的回收率(通告第68页)。

a)请问在2018财年完成的工厂、办公室(根据BTL在2019财年的财报,其公允价值是670万令吉),以及土地使用权,有没有经过专业估值?如果没有,为什么?

b)BTL在2019财年的财报说,董事部认为逾期的贸易应收款项可以回收。请问20至25%的回收率的基础何在?

c)请解释BTL的资产脱售为何采用“强制脱售”为基础?



免责声明

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构,所表达的意见是采自大众媒体。

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新,但不担保信息和意见的精确和完整。

●内含资讯和意见仅供参考,并非买卖建议,或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

更多详情可查询: www.mswg.org.my 

欢迎回馈意见:mswg.ceo@mswg.org.my





https://www.enanyang.my/名家专栏/放宽pn17gn3构风险迪瓦尼山
Back to Top
Back to Top