马币债劵- MAH SING 6.800% UNRATED PERPETUAL SUKUK MUSHARAKAH

在马来西亚投资债劵不普遍，很难找到有关资讯。网上投资blog/forum 主要是股票，和少数是基金，几乎没有关于投资债劵的blog/ forum。没有金融背景的ali在投资路上不断学习，过去一年投资债卷经验，在这里做个笔记，方便以后阅读。

这里用真实债卷为例子和讨论，不像课本里的纸上谈兵。第一篇选用MAH SING 6.800% UNRATED PERPETUAL SUKUK MUSHARAKAH 债卷。有投资股票或房产的读者都认识这家公司，Mah Sing 马星是本地著名产业公司。



如何寻找这债劵资料？
可以到https://www.bixmalaysia.com/Investor-Tools/Issuer-Search 寻找
输入"Mah Sing"


MAH SING 6.800% UNRATED PERPETUAL SUKUK MUSHARAKAH
基本资料：
它是回教债劵，适合回教徒或回教基金投资，（非回教徒也可投资）。Stock Code：PZ150005

发行日期：31-Mar-2015
期满日期：29-Mar-2115
年数：100年
属于永久债劵

Coupon：6.8%
年利率6.8%，每六个月配息一次，配息月份3，9月。

Par Value：RM100
Rating：NR
Callable：Yes


先说评级，它没有评级（NR）。很多基金/法人按照投资原则只能投资级别的债劵，有些基金/法人就可以投资无级别，或低于投资级别的债劵。几年前，国家银行准许无级别债劵，以便降低成本。企业或靠自身知名度，投资者对企业的信心。投资这类债劵，投资者需要自行检查企业财务健康。

这是永久债劵，不过第5年可以赎回(Call)，如果没有赎回，第6年coupon + 3%= 9.8%。第7年再加2%= 11.8%，过后每年加1%，顶息为15%。

在这样的条件下，MAH SING公司会在第5年选择赎回债劵。
详情可以在"RELATED DOCUMENTS AND FINANCIALS" 下载 "Principal Terms and Conditions" ，第29页


公司财务健康
过去5年营收

过去10年股息

历来，营收和股息相当健康，所以还债不是问题（债劵不是用股票分析法，只是看财务和还债能力）。


债劵价格

发行至今，债价波动很小，适合喜欢“固定”现金流投资者。

马来西亚利率

其他债劵

目前，MAHSING还有另一个债劵，“MAH SING 6.900% PERPETUAL SECURITIES - SERIES NO 1”，配息较高，价格也较高，赎回(Call)日期不同。投资者应计算YTC，不是单单看YTM。

如有不明白，先参考债劵小百科
https://aliinvest.blogspot.com/2018/10/blog-post_9.html

http://aliinvest.blogspot.com/2018/10/mah-sing-6800-unrated-perpetual-sukuk.html?m=1