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 管理層對公司的未來決策很重要,雖然管理能力重要,但是道德更重要,因為管理層有才無德,他就可以用其才能欺騙股東。

當然,分析管理層的品質很困難,所以最好投資一間任何一個傻瓜都能管理的公司,因為遲早某個傻瓜就有可能去管理公司。出色的管理層對任何一家企業都是巨大的資產,但是如果一個企業需要一個超級巨星來產生偉大的業績,那麼這個企業本身就不能被視為偉大的企業。

好的管理層通常只有時間才能證實,不過我們還是可以通過蛛絲馬跡來評估他們。


誠信
誠信永遠是第一位的。如果沒有誠信,再有能力的管理層也只不過是高水平的強盜。而且,水平越高,搶得越多。這樣的管理層是不會給投資者留下什麼好東西的。


遠見
如果說巴菲特投資股票有三種工具:顯微鏡、放大鏡、望遠鏡,那麼企業的管理層也要有相應的工具。遠見,對於管理層來說就是望遠鏡。人無遠慮,必有近憂。對於管理層來說,業績的壓力永遠是每個季度,甚者是每天的都存在的。但是,作為企業的掌舵人,管理層必須要有遠見,能夠站得高看得遠。


執行
好的管理層為什麼難以找到?因為他們必須同時具備顯微鏡、放大鏡、望遠鏡。如果說遠見是望遠鏡,那麼執行就是顯微鏡和放大鏡。再好的戰略,也必須依靠執行來實現。凡是從基層打拼上來的CEO,一般執行能力都經過磨煉,都比較出色。但是也有的CEO是政治上的巨人,執行上的矮子。善於搞政治,拉幫結派,搞政治鬥爭,但是對業務則一竅不通,更疏於對執行的認真態度。


客戶導向
注重客戶需求的公司才能成功。一般來講,研發出身的管理層容易技術和產品導向,銷售出身的管理層容易銷售和市場導向,而市場營銷出身的管理層比較容易理解客戶導向。因此這問題,管理層不必是專才,而該是通才。


知人善用
許多公司都聲稱人才是公司最寶貴的資產。但是,實際上,公司都想的是如何用最低的錢讓你幹活。當危機來臨的時候,居於廟堂之上的管理層總想的是裁員。在公司裡,搞政治,溜須拍馬的人往往得到重用,真正做事的總受排擠。
若管理層忌賢妒能,只用能力比自己差的人,那這公司全部都是矮子;若使用能力比自己高的人,公司全部就是巨人。所以真正的領袖並不是樣樣滴第一,而該是用人第一。


節儉
當心那些擁有過高薪酬和奢華辦公市或超高福利的管理層。奢華證明了兩件事:第一,他不會和股東同甘共苦;他不會控制公司成本。要知道每省一元,公司就能賺取一元未扣稅盈餘。


誇誇其談
對未來公司發展,管理層必須要有明確員遠景,我們可以從公司年報中的管理層寫給股東的信略為看出一二。好的信應該像給親人寫信那樣平實易懂,如實陳述公司面臨的問題及自己對行業、對公司業務的理解。按巴菲特的說法,好的財報應該為回答3個問題提供必要的線索:
1)公司的內在價值幾何?
2)公司未來的償債能力如何?
3)公司管理團隊過去一年幹得如何?

如果你從年報讀到了一份讓人啼笑皆非的年報分析。其業績及資本使用效率鮮有亮點,但年報裡面充斥了大量孔乙己式的專業詞彙。或者在對其新聞訪談中,聽出的是「誇誇其談」、「華而不實」的「瞎賣弄」,只不過顯示了他的眼高手低。


認錯
如果管理層對自己的投資決策錯誤,導致公司發生了虧損或陷入窘境,但避而不談,這不只是誠信問題,還是他缺乏了勇氣,一個勇氣不足的人,能夠在激烈的競爭環境獲勝嗎?




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