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投资股息股的奥妙

投资股息股,其实也没有什么隐藏式的技巧。只需注意几个点就可以操作。

1. 入场价(本钱)
》成本价决定了入场时的股息率(DY)高低。

2. 股息数目与分期
》股息数目当然越高越好。每间公司每年给的股息次数也不一样。有些公司每个季度都给一次(一年4次),有些公司每年给2-3次,有些公司每年只给1次。笔者比较喜欢一年给2-4次股息的公司。一年给一次高股息的公司有一个坏处,就是会吸引特别多的投机者交易公司的股价,间接导致股价比较波动性,对长期被动性的投资者没有什么好处。但是,如果估值吸引,投资每年只给一次股息的公司也是无妨。投资者提前做好股息分配给予生活上的安排就好。

3. 未来生意趋势
》公司有明显继续成长的动力和发展计划。简单来讲就是未来盈利必须有继续增长的趋势(最底线是能维持眼前的盈利,不能倒退。)。投资者只需每个季度跟踪业绩表现和看年度报告做跟进就可以。

4. 管理层的素质
》公司要有好的派发股息记录。管理层有能力持续制造很好的现金流。

5. 行业周期性
》股息投资的重心是为了要制造稳定的收入,而不是最大化股价收益。所以,尽量避免周期性高的行业,因为公司的盈利会比较波动和难预测。


这个分享贴就以之前分享过的SCICOM作为讲解例子:
假设:
1. 每股盈利(EPS),每年增值0.5sen。
2. 以RM1.10为入场价的成本(Cost)。
3. 股息(Dividend)从7sen开始每年增值0.5sen。
4. 每年股价增值(Capital Gain)为5sen。
5. 年度回酬(Yearly Profit)= 股息(Dividend)+ 每年股价增值(Capital Gain)

2022年:
股息7sen,DY = 6.36%,年度回酬=10.91%,成本减低成M1.03(=RM1.10 - 7sen)。

2023年:
股息增至7.5sen,DY = 6.82%,年度回酬=11.36%,成本减低成RM0.955(=RM1.03 - 7.5sen)。

2024年:
股息增至8sen,DY = 7.27%,年度回酬=11.82%,成本减低成RM0.875(=RM0.955 - 8sen)。
如此類推
2030年:
股息增至11sen,DY = 10%,年度回酬=14.55%,成本减低成RM0.290(=RM0.40 - 11sen)。

可以看到,只要生意继续成长,长期持有的成本将会越来越低,股息率也会越来越高


每次股息除权后(ex-date),股价都会以同样的股息数目做调整。
也许SCICOM每个季度都给股息的关系,每个季度的股息调整看不到股价明显下调的变化。如果大家以总股息数目来做考量,再以买入成本做标准(RM1.10):
(1)准备持有1年,意思买入的成本将会变RM1.03(=RM1.10 - 7sen)。
(2)准备持有2年,意思买入的成本将会变RM0.955(=RM1.10 - 7sen - 7.5sen)。
(3)准备持有3年,意思买入的成本将会变RM0.875(=RM1.10 - 7sen - 7.5sen - 8sen)。

每当股息除权后,股价自然会降低,公司的估值间接也变便宜了。
如果以上的假设都一一发生,2024年的EPS=10sen,扣除3年的总股息22.5sen,成本将变成RM0.875。估值间接变为PE = 87.5/10 = 8.75。也因如此,股价又变得更有吸引力,随时有机会回涨上去(通常称为:填息)。

当然,以上的分析都必须跟着假设的条件发生才能够成立。万一生意发展不如预期呢?
所以,在排除不能预测的外围变化,最后还是必须回到2个最主要的原点:
(1)未来生意趋势
(2)管理层的素质
这方面就要看投资者的能力和付出去做公司审查了。

万一生意发展超越预期?比如以下的状况,回酬将会更上一层楼。

要做长期股息投资,代表要有心理准备长期持有公司的股票(长期持有的考量:发展良好,估值合理。)。

要买一只股非常简单,按一按就可以。研究一只股也不会太难,做多一点功课就可以。
最难的是买入后,持股的定力和心态!市场是难于预测的,尤其是股价的波动。
所以,笔者认为,最适合的方式做股息投资,就是看公司的生意和价值做决策则可。
这是为何,股息投资组合在这样不明朗的市场里还继续前进的主要原因!

总结,投资股息的奥妙就是:(需要生意继续成长)

1. 长期持有的成本将会越来越低,股息率也会越来越高!
2. 每次股息除权后,股价自然会降低,公司的估值间接也变便宜了

https://whytoocare-y2k.blogspot.com/2022/09/blog-post.html
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