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股息投资组合@季度业绩审查(Sep 2023)(BJFOOD, DKSH & 3A ),组合变动

BJFOOD


FY2024Q1季度报告的看点:

1. 营业额和净盈利,比上2个季度稍微好一点。这个季度没有太多的看点。
2. 持续消耗高成本的原料。
3. 公司派发库存股:每100股给1股。如果以股价60sen做标准,季度股息为0.6sen。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

近期以巴战争导致的杯葛事件,预测将会影响接下来的季度生意表现。短期内的股价走势,预测比较难有很大的上涨动力。如果出现再次深跌,会不会是买入的机会?



DKSH


FY2023Q3季度报告的看点:

1. Q3是公司传统性最弱的一个季度,所以净盈利都会是全年最低。对比去年,净盈利几乎持平,但属于历史性的高点。营业额方面,还是属于不错的水平。
2. 如果排除这个季度RM4.5mil的烂账,YoY的表现其实相当亮眼。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

此投资最大的优点就是估值低,所以风险不大。公司的生意表现,以年度的进展做对比则可。个人猜测,接下来也许是趁低买入的好时机。



3A


FY2023Q3季度报告的看点:

1. 营业额RM148mil。QoQ +2.9% | YoY -12.0%。
2. 净盈利RM6.05mil。QoQ +28.3% | YoY +89.4%。
3. 外汇盈利贡献+RM0.36mil。(FY2023Q2 +RM3.15m | FY2022Q3 +RM2.95mil)
4. GP margin 19%。(最低 11% @ FY2022Q3/Q4/FY2023Q1 | 最高 25% @ FY2016Q4)
5. 年度股息3sen。
6. 其他正面信息:现金增加RM28.6mil,债务减少RM8.3mil。


长期检讨项目:

管理层或生意素质出现异常:无
生意上出现永久性毁灭事件:无


评论:

在没有明显外汇盈利的贡献,这个季度的净盈利来到了历史新高点。虽然盈利创新高,但公司的盈利率离高点还有几个百分点。这就是营业额长期一直增长,margin开始出现正面反转的效应。

这个季度的COS(Cost of sales)方面持续控制得相当不错。原料成本应该还没出现明显舒缓,所以个人猜测公司在生产线运作成本方面成功把费用压了下来。加上ASP的提升,才成功让公司的盈利更上一层楼。

以最近2个季度的表现,笔者决定再次把手上股息的现金用来加码3A。

【虚拟】股息投资组合:Y2K Dividend Portfolio

22-11-2023 买入3A @ 380 lots RM0.855


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