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今天涨了 10% 的 GHL System,到底发生什么事?🤔

昨天分享Revenue 的竞争对手当中,发现大部分人都想看 GHL 的分析 🌚 难道Revenue 正式失宠了吗?(我是希望失宠啦!就可以部署买入了 😶)

那么,答应大家的GHL 分析文,今天就送给大家!其中包括了从雪人⛄️ Investology 雪人投资 在TrueVestor 俱乐部里面分享的这篇报告,你们可以在下面链接下载:

📂 报告链接:https://drive.google.com/file/d/1Q4V-ae4VEDVIl60jrpRi4et_y0-k1iXY/view?usp=sharing

相信大家都知道,GHL 跟Revenue 一样,都是做EDC Terminal 和 TPA(Transaction Payment Acquisition)赚钱的 🤔 不同的是,GHL 里面 EDC Terminal 只是占了 38% 的营业额左右(根据 FY 2019 Q3 季报),而Revenue 则是占了45% 左右~

其实之前,EDC Terminal占GHL 的营业额并没有那么多 🤷🏻‍♂️ FY 2018 跟 FY 2017 分别是 33% 以及 22%,这三年来会跳那么多并不是因为TPA 减弱,而是 EDC Terminal 的销售增强了 ⬆️

在 FY 2018 财报里面你可以看到,shared services(EDC Terminal)比去年增加了 83.3%,因为本地 🇲🇾 跟泰国 🇹🇭 的销售增加了~

其中的revenue 分布,我为大家制作了一个简单的图标方便大家看,等下大家看完文章可以看下面的图 ~

另外,我发现大家都很专注TPA 🌚 但是又不是很多人提到 e-Pay 这个东西,在这里我再跟大家分享一下 GHL 旗下的e-pay~

这个 e-pay 的服务在马来西亚有超过 38,000 POS(Point of sales),主要的功用包括reload 我们的电话 📞 余额,还bills,还有就是购买gaming 的虚拟币 💰!

先说说电话余额,我个人的看法是这个segment 走势会越来越缓慢 🤔 年轻一代的人都转换去postpaid 了,只有比较年长或老一辈的用户比较专注在prepaid 当中,当然,外劳也是(因为没有选择)

但是,我相信GHL 也发现到了这个问题,并且会更专注于bill payment 方面的业务,目前从官方网站看到的平台有 NJOI,YES,REDONE,以及 TNB,这些bill payment 都会给GHL 带来收入 🌚

最后,gaming segment 就是比较出名的平台,比如MyCard,Garena(想当年我贡献不少)PlayStation,以及Razer Pin 等。

我不知道大家怎么看待gaming segment 这个东西,但是,我可以跟你说接下来 10 年肯定股市肯定会有他们的一席之地 ‼️

*P/S:单单是US 的gaming revenue 预计在 2022 年达到 USD 230 Billion,比很多市场都还大!

我想表达的是,GHL 的 TPA 或许不是很多人知道,但是他们还是静静在赚钱的~大家可以留意一下!(因为REVENUE 近期宣布跟 Touch N Go,OCBC 等公司合作,因此盖过了GHL 的光芒 🌟)

讲到这个 TPA,GHL 旗下的子公司 – GHL System Philippines 开通了 GrabPay,他们主要专注于高TVP(Transaction Value Processed)方面的生意,比如杂货店,加油站,F&B outlet 等,并且这些生意都是在高人流的地点,比如市中心,国际机场,以及大城市等)~

那么这个GrabPay 的TPA,他们是以什么形式进行呢?🤔 有分两种,第一个就是 Static QR 卡,在本地我们给钱可以看到merchant 的柜台上有一张QR 卡,我们scan 了后给钱,这个Touch N Go 会比较多,另外一种就是GrabPay QR on Smartphone,就是merchant scan 我们的code~

令人惊讶的是,GHL 在菲律宾的acceptance point 已经高达 86,000 😮(马来西亚e-pay 才 36,000),在 FY 2018,菲律宾市场的 TPA 业务是高达 31% (或 RM 10.6 Million),虽然那边的mobile penetration rate 比我们低(他们那边是 63%),但是看到分析员们的报道都对那边非常有信心!

另外,65% 的菲律宾人口是没有银行户口的(As of May 2018),所以你可以想象,市场还是非常庞大的!

📂 资料来源:BIMB Securities Research

我说了那么多,写到有点累了~接下来我跟大家分享GHL 的股东(也是我们读者 XD)对于这家公司的未来的看法!

Credits:💎 Skyrider Goh

GHL 一直都是马来西亚电子支付市场的龙头,其中 FY 2019 Q3 的业绩更是亮眼,营业额,和净利都达到了新高的水准 ⬆️ 相信FY 2019 有望突破 3 亿(RM 300 Million)营业额的大关~

*补充:GHLSYS 其实从 FY 2015 Q4 开始,每一个季度都是成长的,基本上一路青着去 🌚 FY 2019 的营业额分别是 Q3 RM 87.71 Million,Q2 RM 85.90 Million,Q1 RM 86.54 Million,一共 RM 260.15 Million,相信要突破 RM 300 Million 是没问题的!(又是新高了~)

马来西亚 🇲🇾 一直都是 GHL 的主要市场,营业额更是占了 80% 左右,其实除了 Revenue 的白机之外,GHL 的EDC Terminal 在Shell,Petron,和Sunway 集团旗下的商场都可以看到踪影。

公司在 5 月的时候和GrabPay 🚗 正式展开合作,并且在 10 月引入Wechat Pay,让大马商家可以选择用RM 来交易,另外,GHL 也在8月多的了本地的房贷执照!(跟Revenue 旗下的Revenue Harvest Sdn. Bhd. 一样)

菲律宾 🇵🇭 也是在东盟市场里面,最让 GHL 赚钱的,FY 2019 首三个季度就可以看到 GHL 在这方面的营业额增加了 40% 左右,电子钱包在菲律宾也开始普及,而且菲律宾的EBITA 赚幅高达 40%,是非常惊人的成长 🤔🤔

接下来到泰国 🇹🇭 虽然很出意外的,旅客量比香港低,但是当地的支付市场也是 GHL 的重点发展项目之一。我(分享者)在泰国也是用 GHL 的EDC 来给钱 🤣 他们根本地的Thanachart Bank 有合作,也推出了可以接受Alipay,True Pay,和Rabbit Line Pay(Rabbit Line 基本上 = 马来西亚的Touch N Go,用途非常广泛)的all-in-one 终端机!

我们可以想象泰国人和外国旅客在当地的电子支付市场有多大 🤔 也非常期待接下来公司在泰国获得的放贷执照可以带来怎么样的收益!

10 月左右,GHL 也在柬埔寨 🇰🇭 引进了WeChat Pay,当地的商家可以接受人民币的交易,柬埔寨最近的旅游业以及赌场发展大家是可以看到成长的,我也是因为看好当地发展也买入 MUHIBAH(7103)~

接下来,GHL 还会进军印尼 🇮🇩 市场,GHL 早在去年年初跟印尼央行达成了协议,因此,在东盟的市场GHL 还是占有优势 💪 的,无可否认,Revenue 市值还是比较小,发展的空间还是很大,而GHL 的发展相对平稳而且国际化,公司坐拥RM 90 Million 左右的净现金,就是不发股息~

而且,公司在英国的两大股东也不断加码 GHL 的股份!

今年是马来西亚的旅旅年,不知道Wechat Pay 开通会给他们带来怎样的改变呢?😁 期待-ing~

--- End ---

看到没有,这种才是负责任的股东!🤣

我知道最后,大家都很想问:“GHL 那么好prospect,可以不可以买?🤔”

同样的问题,当初revenue 也出现过,但是估值过高就开始危险了,大家要保重~ 🤷🏻‍♂️ 当然相对于Revenue,GHL 的估值还是不算太过高的,你看着办吧!没有买卖建议!

#GHLSYS
#REVENUE
#TPA
#12INVEST

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