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在行动管控令开始的大约两个星期后,我曾和《南洋商报》记者在一次电访中,如此预估大马经济增长的表现:“今年次季和第三季经济料陷入萎缩,首季增长或仍能幸保不失,但增幅肯定会很小。

“因此,我预计大马经济可能会在第三季正式进入技术性衰退。”

随后国行在5月份公布第一季国内生产总值(GDP)为0.7%,是当时全球少数能在疫情冲击下依然保持增长的国家。但在不久前公布的第二季GDP萎缩17.1%,则成了区域经济表现最糟糕的国家之一,也写下了我国经济史上最糟糕的经济增长表现。

但那更多是因为,4月份我们都身陷同样是前所未有的全国管控令当中,经济活动几乎全面处于休克状态。由于经济活动在5、6月份逐步恢复运作,7、8月也开始出现往日的热闹,V型复苏之路也因而在铺陈当中。

假设经济增长按季强力反弹18%,第三季GDP增长按年将萎缩5%左右。连续两个季度的负增长意即,我国经济继2009年大衰退以后将再次进入技术性衰退。



6月贷款申请回升

但这样的经济衰退显然不再让人忧虑,因为衰退不仅短暂,已成为过去式,而且经济正强力复苏着。

经济增速要是能按季以15.5%左右的速度在第四季持续复苏动力的话,按年就可摆脱衰退,并开始重新增长6至7%,而全年经济萎缩3.5至3.6%,这大概就是国行把负3.5%暂且定调为今年最乐观的经济增长表现的一种想象。

而经济复苏也已经陆续出现在数据上。6月份银行贷款总申请额,从4月份的487亿令吉,回升至707亿令吉,近乎2倍之多,也比去年同期多了8个百分点。

而且关键是,用作商业营运周转资金的贷款申请,在4月的时候还占了所有贷款申请类别的60%,但来到6月比例已经回降到往常的25%,而房贷、车贷则重新成为主要的贷款申请,占据60%,这显示整体商业环境和消费氛围正迅速地恢复。

70多万人仍失业

撇开数据不谈,且看旅游区的车水马龙和商场在周末、假日的熙熙攘攘,大家也都可以感受到疫情以前的日子回来了。

不能掉以轻心的是,经济复原随时会遇到挫折。即便失业率开始下滑,但70多万人依然处于失业状态,而6月份银行贷款大幅度增长的组别,也包括了用来应急的个人和信用卡贷款。

如果第三季复苏力道稍微不足,经济按季仅反弹15%,按年就会萎缩7.5%。

减薪裁员恐搞砸氛围

随着工资津贴措施和贷款延长摊还计划,在9月以后将结束,营运依然受困的商家将和银行进入债务重组的阶段,而减薪和裁员的可能性也会搞砸市场消费氛围,经济复苏进入10月份可能会摔一跤。

要是第四季复苏力度因此进一步疲弱,经济按季反弹将下滑至13.5%,按年增长就仅有2%,全年经济也将萎缩5.5%。

为免经济复苏在10月份以后受挫,政府有两项即时且有效的政策应对。其一,国行可以选择在9月份的货币政策委员会会议中议决多一次的降息,以提供一个更有助于个人和商家进行债务重组和支撑经济活动的宏观经济环境。

另一方面,政府应加速审理就业保险计划的申请,甚至考虑让失业津贴有时效性地更为慷慨一些。

这一来可避免原来就供不应求的就业市场因过度拥挤而出现就业质量恶化的问题,二来也减低经济复苏摔跤以后需求迅速萎缩的可能性,以保持经济复苏的底气。





https://www.enanyang.my/名家专栏/慎防经济在10月摔跤黄锦荣

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